北京時間 7 月 5 日，港股激光雷達第一股速騰聚創(chuàng)（02498.HK）迎來了基石投資人的解禁，根據(jù)公開信息顯示，速騰聚創(chuàng)的基石投資人有且只有一個，那就是速騰聚創(chuàng)總部所在地的深圳市南山戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下稱 ：南山戰(zhàn)新投）。

就是在只有一個基石投資人的情況下，速騰聚創(chuàng)今天股價開盤即暴跌 65% 左右、股價從昨日收市的 50.95 港元跌到 16 港元的區(qū)間，盤中最低價位 15.28 港元、跌幅為 70.01%，收盤價為 16.02 港元創(chuàng)下歷史新低，收盤跌幅為 68.56%，收盤市值為 72.24 億港元。全天成交 3.78 億港元，單日交易額創(chuàng)下歷史新高。

在盤后，速騰聚創(chuàng)發(fā)布公告，宣布了高達 2 億港元的回購計劃。根據(jù)公告顯示，這是 6 月 27 日股東大會授權(quán)的，顯然，公司層面已經(jīng)做好了應(yīng)對股價波動的準(zhǔn)備。

2 億港元的回購計劃，顯示了公司對自身發(fā)展的信心，尤其是尚未形成盈利的情況下。如果堅定買入，可能會對公司股價形成有效支撐，如果大手筆買入，或許會迎來一波反彈。畢竟現(xiàn)在速騰聚創(chuàng)流通市值應(yīng)該是4億港元左右！

畢竟在不到一個月前的 6 月 11 日，速騰聚創(chuàng)盤中漲幅一度達到 68.86%，股價也達到歷史最高的 137.5 港元，市值超過 600 億港元，一度引起市場的熱議。顯然，這也會引起公司的關(guān)注。至于當(dāng)時為何能大漲，根據(jù)深交所的公告顯示，速騰聚創(chuàng)在 6 月 11 日被調(diào)整入港股通交易標(biāo)的。

在短短的不到一個月的時間里，按照盤中價格，速騰聚創(chuàng)的股價從歷史新高的 137.5 港元下跌至歷史新低的15.28 港元。如果有投資人在歷史最高價的 137.5 港元買入，持有到今天收盤，僅剩 11.11%，這個打折幅度可是比雙十一狠太多了，希望沒有這樣的投資人。

在這里提一下建議，能不能等解禁了再調(diào)整進港股通標(biāo)的呢？

速騰聚創(chuàng)股價跌至 16.02 港元，已經(jīng)擊穿了 E 輪及以后投資人的持股成本。更值得關(guān)注的是，這僅僅是解禁了基石投資人 4.01% 的股比。再過 6 個月，更多的投資人持股將迎來解禁，且看屆時股價走勢如何。 

01

為何暴跌？

一個公司的股價暴跌，無非就幾個方面原因：1、自身業(yè)務(wù)出現(xiàn)巨大問題；2、管理層劇烈動蕩；3、行業(yè)出現(xiàn)巨大利空。

1、就業(yè)務(wù)層面來看，根據(jù)蓋世汽車研究院在 7 月 4 日公布的 2024 年 1-5 月激光雷達供應(yīng)商裝機量排行中，速騰聚創(chuàng)的市場份額高達 43.0%，位居榜首，幾乎是市場占比 22.8% 的華為技術(shù)的兩倍，更是同為上市公司禾賽科技 18.7% 的兩倍多。

這樣的業(yè)務(wù)層面的利好數(shù)據(jù)，對速騰聚創(chuàng)的股價并沒有形成有效支撐。當(dāng)然了，不同的統(tǒng)計口徑可能市場份額有所不同。

隨著華為鴻蒙智行的熱銷，尤其是問界的火爆，疊加享界 S9 的未賣先火，華為技術(shù)的激光雷達市場份額可能會繼續(xù)上升，這對于速騰聚創(chuàng)、禾賽科技都會構(gòu)成市場份額的競爭壓力。

如果看財報，根據(jù)速騰聚創(chuàng)公布的 2024 年 Q1 財報，Q1 營收 3.61 億，同比增長 149.1%，毛利為 4450 萬，毛利率也從去年同期的毛損率 4.1% 提高至今年 Q1 的 12.3% 的毛利率。虧損則從去年同期凈虧損 3.428 億減少至凈虧 1.307 億，經(jīng)調(diào)整虧損為 8410 萬。從財報看也是向好的。

2、管理層劇烈動蕩？速騰聚創(chuàng)前任 CEO 邱純鑫博士是在 2024 年 3 月辭職，但仍出任公司董事長兼首席科學(xué)家。新任CEO 為邱純潮，看名字就知道是兄弟倆，還是以團結(jié)著稱的潮汕兄弟倆。兩人也不存在公開的矛盾，從過往經(jīng)歷來看，作為哥哥的邱純鑫技術(shù)出身，對于現(xiàn)階段仍以技術(shù)競爭為主的激光雷達行業(yè)更為重要，此外，邱純鑫還通過投票權(quán)控制公司。

3、行業(yè)出現(xiàn)巨大利空？因為最近一直在傳特斯拉純視覺的 FSD 即將、馬上在中國上路測試。但純視覺路線和激光雷達路線是自動駕駛商業(yè)化長期存在的兩種路徑。作為國內(nèi)自動駕駛第一梯隊領(lǐng)頭羊的華為，則是激光雷達路線和純視覺兩條腿走路，熱銷的高端車型問界 M9則標(biāo)配高性能的 192 線的激光雷達。

速騰聚創(chuàng)解禁日暴跌最重要最直接的原因，可能還是二級市場投資人認為，速騰聚創(chuàng)解禁前市值過高，畢竟，更早在美國上市的禾賽科技在完全解禁后，最新收盤市值僅為 5.8 億美元，約 45.3 億港元。 

02

誰還能賺錢？

經(jīng)過解禁日的暴跌，速騰聚創(chuàng)股價為 16.02 港元，那么誰還能在速騰聚創(chuàng)上賺錢呢？

速騰聚創(chuàng)的股東分為上市前股東（包括團隊），和上市后通過二級市場交易進場的股東。

如果是通過二級市場交易進場的股東，持股到今天一定出現(xiàn)了賬面虧損，而且至少虧損在 50% 以上，因為在解禁日前，速騰聚創(chuàng)股價最低在 33港元。

至于在上市前進場的股東，按照最新收盤價 16.02 港元計算，持股成本在 14.9 元人民幣以上的投資人都出現(xiàn)的賬面虧損。

根據(jù)公布的招股書顯示，此前在一級市場經(jīng)過多輪融資的速騰聚創(chuàng)，E 輪及以后投資人持股成本在 20 元人民幣以上，這部分投資人出現(xiàn)了賬面虧損。

其中，唯一基石投資人南山戰(zhàn)新投賬面虧損 62.74%，賬面虧損金額為 6274 萬美元，而南山戰(zhàn)新投持有的 1816.6 萬股是處于可售出的可流通狀態(tài)。

南山戰(zhàn)新投也是目前面臨是走是留的兩難問題。

畢竟一級市場投資人還要鎖6 個月，在這 6 個月時間內(nèi)，賬面虧損了那么多——賣了，就形成實際虧損；不賣，6 個月后更多持股成本更低賬面虧損更低甚至賬面浮盈的投資人要賣，按照此前速騰聚創(chuàng)的日成交量，情況會不會更差呢？

至于賬面已經(jīng)出現(xiàn)虧損的 E 輪以后投資人，以及賬面還在浮盈的投資人，在接下來的 6 個月內(nèi)，大概率是要做好應(yīng)對策略了。

是走是留，全靠機構(gòu)自己判斷和選擇了。

       原文標(biāo)題 : 解禁日大跌68%后：速騰聚創(chuàng)官宣將回購 2 億港元！