作者 | 章漣漪

編輯 | 邱鍇俊2025年第一天，華為車BU或?qū)⑼瓿瑟?dú)立。

近日，據(jù)多家媒體報(bào)道稱，華為智能汽車解決方案業(yè)務(wù)單元（以下簡稱“車BU”）的分拆工作即將完成，其資產(chǎn)將注入深圳引望智能技術(shù)有限公司（以下簡稱“引望”），計(jì)劃于2025年元旦啟動(dòng)獨(dú)立運(yùn)作。

今年9月，華為副董事長徐直軍在采訪中曾表示，希望今年底把華為BU的所有資產(chǎn)、人員裝載到引望，實(shí)現(xiàn)引望獨(dú)立運(yùn)作。

以上述節(jié)點(diǎn)來看，整體推進(jìn)進(jìn)度基本符合。

彼時(shí)，徐直軍還表示，希望引望成為一家股權(quán)多元化的獨(dú)立公司。短期內(nèi)，引望的合作伙伴數(shù)量將不設(shè)上限，繼續(xù)對(duì)戰(zhàn)略合作伙伴開放股權(quán)。

而對(duì)于引望引入的投資者，徐直軍稱，是車企，不是財(cái)務(wù)投資者，其中使用引望產(chǎn)品和解決方案的車企是優(yōu)先考慮的對(duì)象，投資者與引望緊密結(jié)合在一起，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享。

“華為車BU獨(dú)立為引望之后，不會(huì)帶來業(yè)務(wù)模式的變化，引望既獨(dú)立運(yùn)作，又將得到華為長期的支持。”在徐直軍看來，引望開放股權(quán)后，華為不造車的原則將更加堅(jiān)定。

從2023年11月官宣要獨(dú)立發(fā)展，到長安、賽力斯投資敲定，再到如今華為車BU即將正式獨(dú)立運(yùn)作，1年左右時(shí)間，一個(gè)全新的超級(jí)供應(yīng)商即將誕生。

01擁有三種業(yè)務(wù)模式、五大解決方案

華為BU成立于2019年5月，成立之初，華為即表示要以汽車零部件供應(yīng)商的身份進(jìn)軍智能汽車領(lǐng)域。

經(jīng)過多次調(diào)整，華為BU營業(yè)務(wù)一步步將主劃分清晰，最終定為三種業(yè)務(wù)模式、五大解決方案。

華為三種模式“造車”

從合作模式看，三種模式劃分主要根據(jù)合作模式深度不同。

第一種是類似Tier 1的零部件供應(yīng)商模式�；�于華為在ICT領(lǐng)域多年累計(jì)，其已經(jīng)自研了多個(gè)汽車核心零部件，如智駕算力平臺(tái)、激光雷達(dá)等，部分車企也會(huì)選擇華為零部件，比如飛凡R7部分車型搭載了華為AR-HUD。

第二種是華為HI（Huawei Inside）模式。理論上，HI模式是在車BU五大解決方案基礎(chǔ)上，根據(jù)客戶需求進(jìn)行聯(lián)合開發(fā)，但目前HI模式合作車企主要還是選擇乾崑智駕和鴻蒙座艙兩個(gè)解決方案，而且會(huì)根據(jù)車型定位，以及市場(chǎng)需求來進(jìn)行解決方案的定制，如采用HI模式的長安阿維塔和深藍(lán)S07。

第三種則是華為智選車模式，即鴻蒙智行，華為深度參與產(chǎn)品定義、設(shè)計(jì)、營銷、用戶體驗(yàn)等各個(gè)環(huán)節(jié)，盡可能多的采用五大解決方案。比如問界M9基本搭載了五大解決方案，而問界M5則主要搭載乾崑智駕、鴻蒙座艙和乾崑車云。同時(shí)，華為還通過全國多家體驗(yàn)店，利用品牌賦能、渠道網(wǎng)絡(luò)、門店?duì)I銷人員等資源，提供品牌賦能和營銷支持。

華為車BU三種合作模式深度不同。資料來源：國聯(lián)證券

從產(chǎn)品看，華為智能汽車包括五大解決方案，覆蓋智能駕駛、智能座艙、智能車燈等各個(gè)板塊，逐漸形成“乾崑”與“鴻蒙座艙”兩大核心解決方案品牌。

其中，“乾崑”解決方案品牌以乾崑智駕為核心，還包括乾崑車控、乾崑車載光和乾崑車云；“鴻蒙座艙”主要包括鴻蒙車機(jī)、車載智慧屏等智能座艙相關(guān)零部件產(chǎn)品。

乾崑智駕是華為車BU五大解決方案核心，也幾乎是HI模式和智選模式下必選方案，主要包括乾崑 ADS、融合感知和智駕計(jì)算平臺(tái)三部分。

目前，乾崑ADS已迭代至3.0，該架構(gòu)采用基于GOD（通用障礙物識(shí)別）大網(wǎng)和PDP（預(yù)測(cè)決策規(guī)控）網(wǎng)絡(luò)的“兩段式”端到端架構(gòu)。有消息稱，華為計(jì)劃在明年推出智能駕駛系統(tǒng)ADS的4.0版本，該版本將引入“一段式端到端”技術(shù)。鴻蒙座艙由鴻蒙車機(jī)操作系統(tǒng)、乾崑音響、乾崑車載智慧屏、鴻蒙座艙生態(tài)等構(gòu)成，也是用戶感知度非常高的部分。

鴻蒙座艙解決方案可根據(jù)車企需求進(jìn)行選擇，一般車企會(huì)選擇搭載鴻蒙車機(jī)操作系統(tǒng)和鴻蒙座艙生態(tài)，而乾崑音響和乾崑智慧屏則是多是選裝項(xiàng)。目前，鴻蒙車機(jī)系統(tǒng)更新迭代至HarmonyOS 4.0。

乾崑車載光涵蓋智能車燈模組、光場(chǎng)屏、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)抬頭顯示三大產(chǎn)品。乾崑車載光解決方案主要搭載在問界M9、享界S9等定位高端車型上，且以選裝為主。

華為車BU五大解決方案。資料來源：國聯(lián)證券

乾崑車控包括乾崑iDVP智能數(shù)字平臺(tái)、XMOTION車身運(yùn)動(dòng)協(xié)同控制、車控模組等部分，產(chǎn)品形態(tài)主要是以途靈底盤來呈現(xiàn)。此前，乾崑車控主要搭載在高端車型上，比如問界M9途靈底盤搭載了華為XMOTION系統(tǒng)。不過如今已在逐步下探，比如新款新款智界S7也搭載了華為途靈底盤。

乾崑車云服務(wù)則是涵蓋車聯(lián)網(wǎng)連接服務(wù)TSP云服務(wù)、車輛故障預(yù)警與遠(yuǎn)程診斷 VHR 服務(wù)、數(shù)字鑰匙、OTA云服務(wù)、車聯(lián)網(wǎng)安全服務(wù)等，將AI、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等ICT 技術(shù)與車輛智能部件進(jìn)行結(jié)合，提供車輛全生命周期守護(hù)及立體化的安全隱私保護(hù)，已在全球范圍內(nèi)接入車輛超過1300萬輛。

未來，這些解決方案都將裝載至新公司引望。

02已轉(zhuǎn)虧為盈，估值達(dá)1150億元

引望是2024年1月16日注冊(cè)成立的，注冊(cè)資本為10億元。

深圳引望成立兩個(gè)月后，華為又先后在東莞、南京、蘇州、上海和杭州成立了分公司，注冊(cè)資本4000萬到1億元不等。

引望2024年初成立

法人都是鄭麗英，現(xiàn)任花瓣支付（深圳）有限公司董事長。

在引望成立的這一年里，華為車BU也迎來了關(guān)鍵的突破：扭虧為盈。

今年3月，華為車BU董事長余承東在中國電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上透露，華為車BU最早一年虧100億元，后來虧80億元，去年依然虧了60億元。但今年前3個(gè)月智選車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；華為車BU業(yè)務(wù)接近盈虧平衡邊緣。彼時(shí)他預(yù)計(jì)“從4月份開始，往后應(yīng)該能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，以及良性的正向發(fā)展。”

很快，他這個(gè)預(yù)計(jì)變成為現(xiàn)實(shí)。

賽力斯發(fā)布的《關(guān)于籌劃對(duì)外投資的進(jìn)展公告》透露了引望的家底。

根據(jù)賽力斯發(fā)布的引望模擬審計(jì)報(bào)告顯示，在2022年和2023年，華為車BU分別虧損了75.87億和55.97億，對(duì)應(yīng)的營收分別是20.97億和47.00億。然而到了2024年上半年，營收來到了104.35億，直接扭虧為盈，凈利潤達(dá)到了22.31億，凈利潤率為21.38%。

華為車BU財(cái)務(wù)狀況客戶方面，報(bào)告顯示，華為車BU的前五客戶，在2022年和2023年，第一大客戶貢獻(xiàn)了11.89億和23.96億，第一大客戶分別在當(dāng)年占營收比例為56.68%和50.97%。而在2024年上半年，第一大客戶貢獻(xiàn)了66.14億，占營收比例達(dá)到了63.38%。

顯然，這個(gè)第一大客戶是賽力斯。

在第一大客戶收入占比上升的同時(shí)，華為車BU前五大客戶的收入占比也在不斷提升，2022年度、2023年度和2024年1-6月，前五大客戶收入占比分別為79.14%、89.52%和90.55%。

除了財(cái)務(wù)狀態(tài)，報(bào)告還提到了華為擬向引望進(jìn)行資產(chǎn)、人員、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等裝載的一些具體細(xì)節(jié)。

報(bào)告指出，截至2024年7月31日，華為擬轉(zhuǎn)讓專利及專利申請(qǐng)共計(jì)6838項(xiàng)，擬許可專利包括裝載業(yè)務(wù)需要使用的其他專利；擬轉(zhuǎn)讓及擬許可技術(shù)包含裝載業(yè)務(wù)相關(guān)軟件、代碼、文檔和數(shù)據(jù)等技術(shù)資產(chǎn)；擬轉(zhuǎn)讓商標(biāo)及商標(biāo)申請(qǐng)共計(jì)1603項(xiàng)，擬許可商標(biāo)及商標(biāo)申請(qǐng)共計(jì)1600項(xiàng)。

引望近年來研發(fā)費(fèi)用

從這份財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)和華為技術(shù)專利來看，華為車BU的1150億估值，以及長安阿維塔和賽力斯各自115億元的投資金額，似乎不算太貴。

03引入伙伴數(shù)量不設(shè)限，優(yōu)先考慮合作車企

長安是第一家選擇投資華為車BU的車企。

去年11月26日，長安汽車發(fā)布公告表示，11月25日在深圳與華為簽署了《投資合作備忘錄》。經(jīng)協(xié)商，華為擬成立一家新公司，聚焦智能網(wǎng)聯(lián)汽車的智能駕駛系統(tǒng)及增量部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。長安汽車及關(guān)聯(lián)方將有意投資新公司但占股不超40%，具體股權(quán)比例、出資金額及期限由雙方另行商議。

從宣布到最終“靴子落地”，幾經(jīng)波折，最終長安汽車投資華為車BU一事，歷時(shí)將近9個(gè)月時(shí)間才迎來大結(jié)局，主角換成阿維塔。

阿維塔股權(quán)占比情況（部分）。資料來源：企查查

今年8月20日，阿維塔與華為簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定阿維塔科技購買華為持有的深圳引望智能技術(shù)有限公司（以下簡稱引望）10%股權(quán)，交易金額為人民幣115億元。交易后，阿維塔科技對(duì)引望持股比例為10%，華為對(duì)引望持股比例為90%。

期間，賽力斯差點(diǎn)“捷足先登”。

7月28日，賽力斯發(fā)布公告稱，擬投引望。“啟動(dòng)與引望及其股東協(xié)商加入對(duì)引望的投資，共同支持引望成為世界一流的汽車智能駕駛系統(tǒng)及部件產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，并成為服務(wù)汽車產(chǎn)業(yè)的開放平臺(tái)”。

很快，8月25日，賽力斯也宣布將以支付現(xiàn)金的方式購買引望10%股權(quán)，交易金額為人民幣115億元。

賽力斯入股引望方案

在長安阿維塔和賽力斯宣布入股的同時(shí)，華為還在不斷對(duì)外釋放“歡迎加入”的信號(hào)。

早在2023年11月，華為透露即將攜手長安組建新公司時(shí)，余承東即公開向北汽、江淮、賽力斯、奇瑞等與華為在智選車業(yè)務(wù)開展合作的企業(yè)發(fā)出了股權(quán)開放邀請(qǐng)；后續(xù)，他又公開喊話一汽、東風(fēng)兩大央企，也加入該合資平臺(tái)。

甚至，今年3月，東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理尤崢還正面回應(yīng)稱，正聯(lián)合一汽集團(tuán)積極推進(jìn)參股華為智能汽車解決方案業(yè)務(wù)事宜。

徐直軍也指出，希望將其打造成股權(quán)多元化的獨(dú)立公司，合作伙伴數(shù)量不設(shè)上限。

同時(shí)，不管是從余承東，還是徐直軍的表述來看，引望引入的投資者都是車企，其中使用引望產(chǎn)品和解決方案的車企是優(yōu)先考慮的對(duì)象，投資者與引望緊密結(jié)合在一起，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享。

余承東多次向車企喊話加入引望

這也不難理解，余承東不止一次表示，中國需要打造一個(gè)由汽車產(chǎn)業(yè)共同參與的、有“火車頭”的電動(dòng)化智能化開放平臺(tái)。

如果火車上的人員都是既有技術(shù)合作，又有資本合作，顯然方向更一致，也能開的更穩(wěn)妥一些。

如果，這輛火車已經(jīng)準(zhǔn)備就緒，即將轟隆隆向前，沿途的故事一定很精彩。

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       原文標(biāo)題 : 拆分完成，華為車BU或明年1月啟動(dòng)運(yùn)作