6月23日，根據(jù)媒體的報道，造車新勢力中的小鵬汽車獲得港交所批準上市，擬融資20億美元，折合人民幣約為130億元。

對于外界的傳聞，小鵬汽車方面回應(yīng)稱：“不予置評”。去年8月份才在紐交所上市的小鵬汽車，現(xiàn)在想要回到港股上市，難道是美國資本市場不香了嗎？

投入中概股回港潮的小鵬汽車

小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬在2014年將UC優(yōu)視并入阿里巴巴時，聯(lián)合YY創(chuàng)始人李學(xué)凌、獵豹移動CEO傅盛等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)知名高管共同投資創(chuàng)立了小鵬汽車。從成立至今，小鵬汽車拿到了阿里巴巴、小米集團、IDG資本以及吳宵光等眾多機構(gòu)和個人投資者的投資，融資金額超過百億，也順理成章的在2020年8月實現(xiàn)了赴美上市。

在美上市還不到一年，小鵬汽車就選擇回到港股上市，無非是中概股在美國資本市場的處境不太理想。

從環(huán)境來看，由于美國以及香港市場近年的政策變化明顯，因此有越來越多的中概股考慮回港上市。一方面是香港修改了上市規(guī)則希望推動新經(jīng)濟，另一方面是美國市場針對中概股的監(jiān)管風(fēng)險，讓中概股不得不想辦法另謀生路。

自從2019年開始，已經(jīng)有十數(shù)只中概股選擇回港上市，這些企業(yè)主要集中在消費、信息科技、醫(yī)療保健等領(lǐng)域，除了阿里巴巴、網(wǎng)易、京東、百度等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，還有新東方、中通快遞等多個領(lǐng)域的上市公司。有分析師認為，這些中概股二次上市后，大部分公司的市場表現(xiàn)都不錯，或許未來會有更多的中概股回歸。

比如同為造車新勢力的蔚來汽車以及理想汽車都曾傳出過回港上市的消息。今年3月下旬，根據(jù)路透社的報道，理想汽車選擇與高盛、瑞銀等機構(gòu)合作，而蔚來汽車正在和瑞士信貸以及摩根士丹利合作，雙方都在謀求香港上市，蔚來汽車甚至還計劃回歸A股。

回港上市，有啥好處？

從小鵬汽車自身來看，回港上市也能算得上是一舉多得的好事。

首先是能避免被美國相關(guān)部門針對，例如美國今年公布的《外國公司責(zé)問法案》讓眾多中概股遭遇集體重挫，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，美國的這項法案讓市值前20的中概股在一周之內(nèi)累計蒸發(fā)了1873億美元的市值，小鵬汽車的股價也是因為這些原因?qū)е聞×也▌印?/p>

去年12月時，小鵬汽車的股價一度超過60美元／股，但是之后就一路走低，甚至在今年5月初，一度跌到剛上市時的每股20多美元，截至6月22日小鵬汽車收跌8．3％，每股40美元，與股價最高時，相差甚遠。

財報顯示，小鵬汽車今年第一季度總營收為29．51億元，同比增長616．1％，這主要是由于小鵬汽車的交付量的提升，業(yè)績提升幅度巨大的同時也導(dǎo)致小鵬汽車的營業(yè)費用大幅上漲，一季度凈虧損高達7．87億元，同比擴大21．05％。

小鵬汽車選擇回港上市，不僅能增加自己抗風(fēng)險的能力，還能豐富自己的資金儲備，畢竟小鵬汽車現(xiàn)在還處于虧損換發(fā)展的階段。雖然小鵬汽車一季度結(jié)束時，賬面上的現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價物之類的流動資產(chǎn)還有362．01億元，但有些資金是受到限制的，而且每年的虧損也是幾十億，不過隨著小鵬汽車的交付量的逐漸上升，虧損問題應(yīng)該能得到有效解決。從營收增速以及虧損數(shù)據(jù)來看，小鵬汽車即將走入正軌，但是隨著入場選手越來越多，小鵬汽車也在面臨的新問題。

二次上市的小鵬汽車，前景如何？

時間進入2021年后，百度、小米、360、吉利、上汽、北汽、東風(fēng)等眾多企業(yè)加入新能源汽車制造之中，部分企業(yè)已經(jīng)推出智能汽車品牌搶奪市場份額，例如采用了華為多項技術(shù)的極狐阿爾法S華為HI版，還是首個搭載了鴻蒙OS智能座艙的新能源車型。

隨著新能源汽車入場的選手越來越多，這一賽道也越發(fā)擁擠，這也導(dǎo)致競爭越發(fā)激烈，尤其是在四月底遭遇公關(guān)危機的特斯拉，為了提升銷量也開始采用各種手段吸引消費者。

根據(jù)中國乘用車市場信息聯(lián)席會公布的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉在5月份交付了3．34萬輛由上海特斯拉超級工廠生產(chǎn)的車型，高居新能源汽車交付量榜首。而且為了增加銷量，特斯拉在國內(nèi)的門店推出了車輛促銷措施，購買車輛可以享受3年或者5年的貸款利息減半，或者享受上險補貼7000元等優(yōu)惠。除了特斯拉以外，蔚來汽車、小鵬汽車等多家新能源車企也拿出了自己的優(yōu)惠方案。

不過，對于投資者們來說，比起銷售策略他們或許更關(guān)心的是小鵬汽車回港上市的預(yù)期如何，這一點我們或許可以參照那些已經(jīng)回港的“前輩”。

在已經(jīng)回歸的中概股中，消費、信息科技、醫(yī)療保健等新經(jīng)濟龍頭占比超過90％。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，14只完成二次上市的中概股，上市首日平均漲幅為4．09％，漲幅中位數(shù)為4．05％。其中上市首日表現(xiàn)最好的是新東方，漲幅達14％，最差的是百勝中國，首日下跌5．29％。

從結(jié)果來看，小鵬汽車這類中概股回港上市仍然需要面對市場的考驗，畢竟就連百度回港上市都破發(fā)了，回港上市并不是毫無風(fēng)險的選擇。

中金公司認為，中概股二次上市并不是直接觸達了更多的新增投資者，而是讓原有的投資者能夠有更多的交易地選擇，但是因為美國存托憑證ADR與港股可以完全兌換，以及港幣與美元掛鉤，中概股二次上市股價水平并不會有過于明顯的變化，不過能夠擺脫美股的負面環(huán)境，對小鵬汽車來說，或許也不賴。