編輯：蒙多

風(fēng)品：令煜

來源：首財(cái)——首條財(cái)經(jīng)研究院

非義而為，一介不取；合情之道，九百何辭。誠(chéng)信至上是廣譽(yù)遠(yuǎn)的古訓(xùn)。

遺憾的是，就是這樣一家四百多年歷史、被譽(yù)為“中藥活化石”的老字號(hào)藥企，卻陷入了造假危機(jī)，且一連持續(xù)7年多。

2024年1月29日，廣譽(yù)遠(yuǎn)發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)本期凈利扭虧。消息一出，市場(chǎng)為之一震，要知道2022年企業(yè)凈利還是-2.5億元，刷新上市以來最低。

然而幸福來得突然也短暫，沒等投資者高興多久，同日廣譽(yù)遠(yuǎn)又披露，對(duì)2016年至2023年前三季財(cái)報(bào)進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，及追溯調(diào)整。

當(dāng)晚，上交所火速下發(fā)問詢函，要求公司詳細(xì)說明差錯(cuò)產(chǎn)生原因及更正的準(zhǔn)確性等。一時(shí)間，市場(chǎng)質(zhì)疑聲泛起。

2024年3月25日，終于塵埃落定。廣譽(yù)遠(yuǎn)公告稱，收到證監(jiān)會(huì)山西監(jiān)管局下發(fā)的《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》。

告知書顯示，廣譽(yù)遠(yuǎn)2016年至2021年報(bào)，“買斷式銷售”模式披露不真實(shí)，在子公司山西廣譽(yù)遠(yuǎn)國(guó)藥有限公司與部分下游商業(yè)公司，存在“產(chǎn)品發(fā)生滯銷及近效期，可無條件退貨”約定的情況下，向部分下游商業(yè)公司實(shí)施壓貨，濫用“出庫即確認(rèn)收入”會(huì)計(jì)政策，提前確認(rèn)銷售收入。

“同時(shí)，對(duì)銷售費(fèi)用處理不正確，部分銷售費(fèi)用存在歸屬期間不準(zhǔn)確，或會(huì)計(jì)處理不符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的情形。上述情況導(dǎo)致廣譽(yù)遠(yuǎn)，2016年至2022年報(bào)及2023半年報(bào)存在虛假記載。”

造假跨度之長(zhǎng)，讓持有廣譽(yù)遠(yuǎn)的投資者們驚出一身冷汗。為啥鋌而走險(xiǎn)、有何難言之隱呢？

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7年造假路 一份承諾書惹的禍？

具體看，監(jiān)管部門對(duì)廣譽(yù)遠(yuǎn)造假行為的認(rèn)定分為兩個(gè)階段：

2016年至2020年，廣譽(yù)遠(yuǎn)主要通過提前確認(rèn)銷售收入、不當(dāng)處理銷售費(fèi)用的方式，虛增營(yíng)收凈利。5年間合計(jì)虛增營(yíng)收5.63億元、虛減銷售費(fèi)2.27億元，合計(jì)虛增利潤(rùn)6.74億元。

縱觀企業(yè)過去幾年業(yè)績(jī)，2018年是個(gè)分水嶺。之前，營(yíng)收與歸母凈利基本一路上揚(yáng)，2013年至2015年?duì)I收2.68億元、3.54億元、4.28億元；凈利潤(rùn)-0.19億元、0.37億元、0.02億元；2016年至2018年增長(zhǎng)尤為明顯，營(yíng)收8.66億元、10.37億元、12.94億元；凈利為0.8億元、0.43億元、0.53億元；

之后，營(yíng)收凈利則出現(xiàn)變臉。2019至2022年?duì)I收為12.03億元、10.88億元、10.93億元、11.31億元，同比增長(zhǎng)-7.07%、-9.57%、0.48%、3.44%；4年間收入不僅沒增，反而有所下滑。凈利為0.59億元、0.12億元、-0.57億元、-2.5億元，同比增長(zhǎng)11.33%、-80.16%、-581.13%、-341.25，持續(xù)下滑且轉(zhuǎn)虧。

站在今天回看，這個(gè)起伏過程與被曝財(cái)務(wù)造假時(shí)間有所暗合。

據(jù)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)，廣譽(yù)遠(yuǎn)之所以財(cái)務(wù)造假，源于公司與控股股東東盛集團(tuán)間簽訂的一份業(yè)績(jī)承諾協(xié)議。

將時(shí)間撥回到2006年，東盛集團(tuán)被爆出長(zhǎng)期占用上市公司資金。為清償債務(wù)，其將旗下部分資產(chǎn)劃撥東盛科技，其中就包括山西廣譽(yù)遠(yuǎn)95%股權(quán)。

2012年10月，東盛集團(tuán)又以4億元價(jià)格，自東盛科技手中收購山西廣譽(yù)遠(yuǎn)40%股權(quán)。同時(shí)，東盛科技明確發(fā)展“精品國(guó)藥”方向，于2013年將公司名稱更改為“廣譽(yù)遠(yuǎn)”。

2016年，山西廣譽(yù)遠(yuǎn)股權(quán)再度倒手，廣譽(yù)遠(yuǎn)通過發(fā)行股價(jià)方式以12.92億元對(duì)價(jià)，將山西廣譽(yù)遠(yuǎn)40%的股權(quán)再度購回。正是此次交易，廣譽(yù)遠(yuǎn)與東盛集團(tuán)簽訂了業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)償協(xié)議。

東盛集團(tuán)承諾，2016-2018年，山西廣譽(yù)遠(yuǎn)扣非歸母凈利應(yīng)不低于1.33億元、2.35億元、4.32億元。若累計(jì)凈利未能達(dá)到，東盛集團(tuán)應(yīng)對(duì)廣譽(yù)遠(yuǎn)進(jìn)行補(bǔ)償，補(bǔ)償標(biāo)的為東盛集團(tuán)持有公司股權(quán)，不足部分由東盛集團(tuán)以現(xiàn)金方式補(bǔ)足。

總之一句話，廣譽(yù)遠(yuǎn)成了東盛集團(tuán)抵債工具，而為更順利賣出，其向東盛科技承諾以上條件。

只是，結(jié)合往期業(yè)績(jī)，真想如愿難度肉眼可見。據(jù)廣譽(yù)遠(yuǎn)年報(bào)，2014-2015年山西廣譽(yù)遠(yuǎn)扣非歸母凈利分別為480.91萬元、1261.23萬元。和上述對(duì)賭協(xié)議中的目標(biāo)完全不在同一量級(jí)，隱患就此埋下。

為盡快提振業(yè)績(jī)，造假動(dòng)機(jī)出現(xiàn)了。根據(jù)公司公告，張斌為實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾，組織、決策、實(shí)施與部分下游商業(yè)公司達(dá)成“產(chǎn)品發(fā)生滯銷及近效期，可無條件退貨”的約定，并借此提前確認(rèn)收入。此外，他也知悉山西廣譽(yù)遠(yuǎn)未按規(guī)定記錄銷售費(fèi)用或大量跨期記錄銷售費(fèi)用。

張斌何許人也？據(jù)公開資料顯示，其是東盛集團(tuán)創(chuàng)始人郭家學(xué)胞弟、時(shí)任公司董事長(zhǎng)。監(jiān)管部門認(rèn)定，張斌作為廣譽(yù)遠(yuǎn)時(shí)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、董事，是公司2016年至2021年年度報(bào)告虛假記載直接負(fù)責(zé)的主管人員。也因此所受監(jiān)管處罰最重，除個(gè)人罰款500萬元，還擬對(duì)其采取10年證券市場(chǎng)禁入措施。同時(shí)，廣譽(yù)遠(yuǎn)被給予警告，并處800萬元罰款；時(shí)任董監(jiān)高及相關(guān)人員均被給予警告，并被罰款80萬元至250萬元不等。

一番鋌而走險(xiǎn)，2016年至2018年山西廣譽(yù)遠(yuǎn)業(yè)績(jī)大增，可還是未能完成業(yè)績(jī)承諾，三年扣非歸母凈利1.48億元、2.30億元、4.19億元，累計(jì)完成承諾利潤(rùn)97.30%。最終，廣譽(yù)遠(yuǎn)以1元/股價(jià)格回購了東盛集團(tuán)所持183.06萬股公司股份，并進(jìn)行了注銷。

假的畢竟真不了。根據(jù)廣譽(yù)遠(yuǎn)公告，證監(jiān)會(huì)發(fā)布問詢函后，企業(yè)對(duì)2016-2018年財(cái)務(wù)造假進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)整，山西廣譽(yù)遠(yuǎn)扣非歸母凈利更正為1.04億元、0.16億元、0.81億元，合計(jì)約2.01億元，業(yè)績(jī)承諾完成率僅約25.04%。

顯然，粗放操作只解了一時(shí)“危機(jī)”，卻為企業(yè)留下了嚴(yán)重后遺癥。

2

應(yīng)收賬款、銷售費(fèi)有多高

研發(fā)費(fèi)“吝嗇”不

2023年12月28日，廣譽(yù)遠(yuǎn)公告，因涉嫌信披違法違規(guī)，收到證監(jiān)會(huì)立案告知書。2024年1月5日，廣譽(yù)遠(yuǎn)在投資者互動(dòng)平臺(tái)透露，被立案事件還在進(jìn)行中，尚無結(jié)論。

值得注意的是，證監(jiān)會(huì)介入前，廣譽(yù)遠(yuǎn)就因業(yè)績(jī)大幅下滑、賒銷率遠(yuǎn)高于同行業(yè)水平、銷售費(fèi)攀升等問題多次遭到監(jiān)管問詢。

在張斌“產(chǎn)品發(fā)生滯銷及近有效期、可無條件退貨”約定下，為推動(dòng)銷售，廣譽(yù)遠(yuǎn)對(duì)下游話語權(quán)減弱，導(dǎo)致應(yīng)收賬款連續(xù)上升。

據(jù)公司財(cái)報(bào)，2015年應(yīng)收賬款僅為1.72億元，2016-2018年分別為3.97億元、5.55億元、13.38億元，持續(xù)攀升。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率則為3.04%、2.18%、1.72%，急劇下降。2018年，廣譽(yù)遠(yuǎn)應(yīng)收賬款與應(yīng)收票據(jù)為15.82億元，占到總資產(chǎn)高達(dá)51.39%。

行業(yè)分析師王彥博認(rèn)為，應(yīng)收賬款高企，除了擠壓經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，還可能伴隨壞賬準(zhǔn)備風(fēng)險(xiǎn)，最終影響企業(yè)盈利能力，側(cè)面折射了廣譽(yù)遠(yuǎn)市場(chǎng)話語權(quán)、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上亟待提升。

不算多夸言。2016年到2018年，廣譽(yù)遠(yuǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一直為負(fù)，分別為-2.12億元、-1.84億元、-2.98億元。直到2021年才恢復(fù)轉(zhuǎn)正，錄得8136.89萬。

另一廂，公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~則一直為正，2016-2020年分別為8.57億元、0.69億元、0.61億元、2.62億元、1.21億元。而現(xiàn)金流量表顯示，公司償還債務(wù)支付的現(xiàn)金不斷上升，2016至2020年為0.22億元、0.7億元、3.32億元、1.92億元、2.07億元。

實(shí)際上，在2023底被立案調(diào)查后，市場(chǎng)質(zhì)疑矛頭也多聚焦在應(yīng)收賬款、銷售費(fèi)用上。   

2019年—2021年，廣譽(yù)遠(yuǎn)應(yīng)收賬款分別為14.45億元、15.60億元、12.31億元，占營(yíng)收比例分別為118.73%、140.59%、144.17%。

同期，片仔癀為4.7億元、5.09億元、6.12億元，占營(yíng)收比分別為8.21%、7.81%、7.62%；云南白藥為20.38億元、35.54億元、71.84億元，占營(yíng)收比6.87%、10.85%、19.75%；與廣譽(yù)遠(yuǎn)相比，差距一目了然。

再看銷售費(fèi)用，2021年在營(yíng)收增長(zhǎng)0.48%情況下，銷售費(fèi)用達(dá)到7.82億元、刷新歷史最高，銷售費(fèi)用率達(dá)到91.57%，同比增加38.92個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)高于中藥行業(yè)平均水平。其中，市場(chǎng)推廣費(fèi)及廣告費(fèi)占比82.65%。

對(duì)此，上交所曾要求廣譽(yù)遠(yuǎn)說明銷售費(fèi)用與營(yíng)收變動(dòng)方向不一致的原因及合理性以及是否存在變相利益輸送情況等。廣譽(yù)遠(yuǎn)則回應(yīng)稱，公司制定了相關(guān)內(nèi)部控制制度，規(guī)范了相應(yīng)的審批流程，不存在為他方墊付資金、承擔(dān)費(fèi)用等變相利益輸送情況，也不存在通過銷售費(fèi)用將款項(xiàng)間接支付給經(jīng)銷商從而實(shí)現(xiàn)銷售回款的情形。

好在，2022年銷售費(fèi)用率降至85.82%，但銷售費(fèi)再創(chuàng)新高達(dá)到8.54億，全年企業(yè)凈利虧損達(dá)到2.5億元。

廣譽(yù)遠(yuǎn)解釋為，“2022年度公司為降低渠道庫存，增加終端銷量，報(bào)告期內(nèi)適度控制發(fā)貨。圍繞終端純銷開展一系列推廣宣傳活動(dòng)，在各個(gè)條線合理發(fā)生相應(yīng)的銷售費(fèi)用。”

據(jù)紅星新聞，廣譽(yù)遠(yuǎn)銷售費(fèi)用包括職工薪酬、辦公費(fèi)、市場(chǎng)推廣費(fèi)、會(huì)議費(fèi)等多項(xiàng)。2022年，市場(chǎng)推廣費(fèi)占銷售費(fèi)比例最高，達(dá)80%以上，約為6.84億元。

2022年廣譽(yù)遠(yuǎn)銷售費(fèi)用的前十大支付對(duì)象中，包括湖南凱信醫(yī)藥有限公司等在內(nèi)的4家公司，產(chǎn)生的費(fèi)用性質(zhì)為市場(chǎng)推廣費(fèi)共計(jì)1685.59萬元，占前十大支付總金額的56%。

廣譽(yù)遠(yuǎn)稱，市場(chǎng)推廣費(fèi)性質(zhì)的費(fèi)用支付對(duì)象均為合伙人業(yè)務(wù)。根據(jù)合伙協(xié)議，公司支付給合伙人公司的市場(chǎng)推廣費(fèi)用，用于其開拓新市場(chǎng)及所負(fù)責(zé)區(qū)域的推廣業(yè)務(wù)。市場(chǎng)推廣費(fèi)支付對(duì)象凱信醫(yī)藥是受公司合伙人委托，代其收取市場(chǎng)推廣費(fèi)，公司在市場(chǎng)營(yíng)銷推廣方面與凱信醫(yī)藥不存在實(shí)質(zhì)經(jīng)銷業(yè)務(wù)。

孰是孰非，不做評(píng)價(jià)，留給時(shí)間來作答。能肯定的是，相比動(dòng)輒7、8億元的銷售費(fèi)用，研發(fā)費(fèi)顯得有些“吝嗇”。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2019-2022年廣譽(yù)遠(yuǎn)研發(fā)費(fèi)分別為0.63億元、0.43億元、0.25億元、0.29億元；占營(yíng)收比為5.21%、3.99%、2.30%、2.9%；

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝曾表示，營(yíng)銷費(fèi)用過高，一定程度上反映公司的研發(fā)能力不足，產(chǎn)品不具備核心競(jìng)爭(zhēng)力。業(yè)績(jī)連年承壓，且產(chǎn)品銷售費(fèi)用持續(xù)過高，易影響新品研發(fā)投入，在原有的產(chǎn)品達(dá)到其生命周期后，會(huì)影響到公司后續(xù)發(fā)展。

的確，銷售費(fèi)不是萬能藥，產(chǎn)品力才是黏住市場(chǎng)的根本�？纯礌I(yíng)收增長(zhǎng)乏力，凈利轉(zhuǎn)虧、持續(xù)下降，該有什么反思呢？

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可喜新生、仍在爬坡關(guān)鍵期

好在，山西國(guó)資委的及時(shí)入駐，為企業(yè)帶來曙光。

2021年7月，廣譽(yù)遠(yuǎn)公告稱，東盛集團(tuán)將其質(zhì)押給晉創(chuàng)投資的6.4%公司股份過戶抵償給晉創(chuàng)投資，用于清償相應(yīng)債務(wù)。轉(zhuǎn)讓完成后，東盛集團(tuán)持股比降至5.86%，晉創(chuàng)投資持股比增至14.53%，晉創(chuàng)投資背后的山西國(guó)資委變成控股股東。

消息一出，廣譽(yù)遠(yuǎn)股價(jià)攀升，當(dāng)年7月20日盤中最高達(dá)54.04元/股，創(chuàng)下上市以來新高，市值也由1月末的不到百億元增至約262億元。

2022年，廣譽(yù)遠(yuǎn)圍繞“百日清欠”目標(biāo)開展工作，全年應(yīng)收賬款同比下降19.39%至8.75億元。截至2023年9月末約為5.53億元，占營(yíng)收比重從2022年末的90.11%降至61.20%。

據(jù)公司2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，全年預(yù)計(jì)歸母凈利1億元至1.2億元，同比增加3.50億元至3.69億元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧。

業(yè)務(wù)面改觀，也提振了投資者信心。有投資機(jī)構(gòu)管理人員表示，看重廣譽(yù)遠(yuǎn)一方面是公司產(chǎn)品力突出，另一方面則是國(guó)資入主后給投資機(jī)構(gòu)更多的信心。隨著內(nèi)部控制管理能力提升，財(cái)務(wù)情況持續(xù)好轉(zhuǎn)“真正的拐點(diǎn)可能快要到了。”

的確，經(jīng)過兩年多痛定思痛、刮骨療傷，廣譽(yù)遠(yuǎn)展露了可喜新顏、已熬過最難時(shí)刻、基本處在一個(gè)良好發(fā)展期。

但這不代表，企業(yè)可以高枕無憂。以2023年前三季度為例，廣譽(yù)遠(yuǎn)營(yíng)收9.7億元，銷售費(fèi)4.91億元，占比仍達(dá)50.62%。同期研發(fā)費(fèi)僅2442.67萬元，銷售費(fèi)是其近20倍。截至2023年9月末，廣譽(yù)遠(yuǎn)應(yīng)收賬款余額約為5.74億元，較2022年末下降35.97%；但負(fù)債仍超10億元，約占資產(chǎn)40%。

從盈利看，2023年雖預(yù)計(jì)凈利1億元至1.2億元，可綜合近5年累計(jì)凈利至少仍虧超1.5億元。

據(jù)中國(guó)商報(bào)，企查查顯示，截至目前在涉及廣譽(yù)遠(yuǎn)財(cái)務(wù)造假的7人中，張斌、趙選民仍是該公司董事、獨(dú)立董事，任期至2026年1月7日；王俊波仍是該公司副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)，任期同樣至2026年1月7日。

而據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員最近三十六個(gè)月內(nèi)受到過中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行政處罰，或最近十二個(gè)月內(nèi)受到過證券交易所公開譴責(zé)的上市公司不得非公開發(fā)行股票。

這意味著，在資本市場(chǎng)廣譽(yù)遠(yuǎn)三年內(nèi)無法定向增發(fā)。雖然企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流穩(wěn)步提升且業(yè)績(jī)改善成功扭虧，但有投資者表示，資本市場(chǎng)上企業(yè)先定向增發(fā)，才可能有股權(quán)激勵(lì)；有股權(quán)激勵(lì)，管理層才有動(dòng)力出業(yè)績(jī)。如今廣譽(yù)遠(yuǎn)或面臨兩種情況：一是其核心產(chǎn)品銷售業(yè)績(jī)直線上升，靠自身不斷盈利、擴(kuò)大市場(chǎng)，形成良性循環(huán)；二就是變更其目前的高層管理人員，規(guī)避相關(guān)融資風(fēng)險(xiǎn)。

顯然，企業(yè)仍在爬坡較勁的關(guān)鍵階段，能否持續(xù)向好、持續(xù)夯實(shí)根基，考驗(yàn)企業(yè)的上下一體，一個(gè)穩(wěn)健成熟的管理層是重中之重。

2021年9月，神農(nóng)科技集團(tuán)入主廣譽(yù)遠(yuǎn)，12月主導(dǎo)改組廣譽(yù)遠(yuǎn)董事會(huì)，時(shí)任集團(tuán)董事長(zhǎng)鞠振兼任廣譽(yù)遠(yuǎn)董事長(zhǎng)。2023年1月鞠振離任，時(shí)任神農(nóng)科技集團(tuán)副總經(jīng)理?xiàng)畈ǔ鋈螐V譽(yù)遠(yuǎn)董事長(zhǎng)。當(dāng)年12月底，廣譽(yù)遠(yuǎn)又公告稱，楊波因工作調(diào)整不再擔(dān)任董事長(zhǎng)，選舉李曉軍擔(dān)任董事長(zhǎng)。

4

告別與迎接 真正拐點(diǎn)還遠(yuǎn)不？

當(dāng)然，新年新氣象、新人新氣象。企業(yè)脫困從不是輕松話題，不能小看多年財(cái)務(wù)危機(jī)留下的后遺癥，需要如烹小鮮。

好在，畢竟是百年老字號(hào)，坐擁國(guó)家保密處方、中國(guó)非物質(zhì)文化遺產(chǎn)，廣譽(yù)遠(yuǎn)綜合產(chǎn)品力、市場(chǎng)影響力不容小視。

以2023上半年為例，公司精品中藥營(yíng)收同比上漲120.60%。該業(yè)務(wù)主要涵蓋龜齡集、定坤丹大蜜丸、定坤丹口服液等。其中龜齡集、定坤丹，二者均被列為國(guó)家級(jí)保密配方，保護(hù)等級(jí)在中藥業(yè)僅次于國(guó)家絕密級(jí)配方。在品牌產(chǎn)品上，廣譽(yù)遠(yuǎn)具有可以對(duì)標(biāo)片仔癀的潛力。

2022年中國(guó)城市實(shí)體藥店中成藥品牌TOP20顯示，廣譽(yù)遠(yuǎn)的定坤丹，自2017年以來已連續(xù)六年位列第一，銷售額2.84億元，市場(chǎng)占比5.91%。

2023前三季度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3.60億，同比大增754.33%，創(chuàng)歷史新高。

疊加新股東、實(shí)控股東背景，日后企業(yè)融資上會(huì)更加有優(yōu)勢(shì)。業(yè)務(wù)面上，流動(dòng)性改善結(jié)合大單品實(shí)力，以及國(guó)家政策端對(duì)中藥業(yè)的扶持利好，可以說廣譽(yù)遠(yuǎn)發(fā)展前景不缺看點(diǎn)。

不過眼下，仍會(huì)一段陣痛期要熬。截至2023年9月30日，公司股東總數(shù)66273戶。業(yè)內(nèi)律師認(rèn)為，根據(jù)證券法和相關(guān)證券虛假陳述司法解釋的規(guī)定，信披義務(wù)人信披虛假陳述，致使投資者在證券交易中遭受損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

世間事往往禍兮福所倚、福兮禍所伏。那么，此番處罰“靴子”落地，廣譽(yù)遠(yuǎn)離輕裝上陣、真正拐點(diǎn)還遠(yuǎn)不？

幾經(jīng)風(fēng)雨情自珍、枯木又逢春！重溫古訓(xùn)、守正創(chuàng)新、重振雄風(fēng)。告別廣譽(yù)遠(yuǎn)、迎接廣譽(yù)遠(yuǎn)！

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       原文標(biāo)題 : 財(cái)務(wù)造假塵埃落定，告別廣譽(yù)遠(yuǎn)、迎接廣譽(yù)遠(yuǎn)