作者：蘇杭

出品：洞察IPO

近日，數(shù)字醫(yī)療平臺健康160國際有限公司（以下簡稱“健康160”）向港交所遞交主板IPO上市申請，申萬宏源香港、清科資本為其聯(lián)席保薦人。

回看2023年9月28日，“互聯(lián)網(wǎng)護理第一股”東軟熙康港交所上市首日就遭遇42.86%下跌，截至1月12日累計跌幅已超過73%。

在一定程度上，東軟熙康的重挫也反映了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療概念愈發(fā)式微的現(xiàn)狀，但即便如此也沒能阻擋一眾互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療相關(guān)公司奔赴公開市場的步伐。

從掛號平臺到“華為概念股”？

2004年前后，先后做過大學(xué)老師、醫(yī)院信息科主任的羅寧政瞄準醫(yī)藥信息化產(chǎn)業(yè)，決定下海創(chuàng)業(yè)。

2005年，健康160的境內(nèi)主要經(jīng)營實體——深圳市寧遠科技有限公司（以下簡稱“寧遠科技”）成立，目前由健康160通過合約安排控制97.72%股權(quán)。

同一年，羅寧政注冊了91160.com的域名。寧遠科技主要為醫(yī)院提供軟件業(yè)務(wù)，直到2010年才上線掛號業(yè)務(wù)并正式推出“就醫(yī)160”平臺。

彼時，正是各大醫(yī)院剛開始接受網(wǎng)絡(luò)預(yù)約掛號的時期。逐漸地，就醫(yī)160平臺接入的醫(yī)院及服務(wù)的患者越來越多，2011年還曾得到深圳衛(wèi)計委授權(quán)，成為深圳市的統(tǒng)一掛號平臺。

2015年12月15日，寧遠科技登上新三板，代碼834750，被稱為“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療第一股”，公司迎來高光時刻。

然而登陸新三板不足一年，寧遠科技即遭遇重大危機，2016年8月被曝大批裁員，10月再被爆料將啟動凍薪，三季度末及四季度工資將不再正常發(fā)放。

當(dāng)時，寧遠科技主要依賴民營醫(yī)院廣告業(yè)務(wù)，而2016年第二、第三季度，受“魏則西事件”影響，不少民營醫(yī)院收入出現(xiàn)大幅下降。

在同一年，寧遠科技推出醫(yī)藥健康用品零售業(yè)務(wù)，包括個人增值服務(wù)、醫(yī)藥電商、保險、體檢等，并成為此后一段時間重要收入來源。

2021年，健康160取得互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牌照，并于2022年推出后臺管理軟件160云醫(yī)院。

值得注意的是，在招股書的“業(yè)務(wù)里程碑”一節(jié)中，健康160將“與一家于中國注冊成立的全球領(lǐng)先的信息與通信技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施及智能終端提供商達成合作協(xié)議，在其開發(fā)的所有智能終端的服務(wù)網(wǎng)格中正式推出我們的健康160手機應(yīng)用程序”也寫了進去。

而新聞信息顯示，2023年8月，健康160等公司與華為簽署了終端云服務(wù)全面合作協(xié)議，在鴻蒙生態(tài)“服務(wù)分發(fā)”方面展開合作。

健康160將入駐華為手機負一屏，用戶無需下載APP即可在華為手機負一屏、智慧搜索、桌面萬能卡片、雙擊電源鍵等系統(tǒng)級入口使用健康160服務(wù)。

回看寧遠科技的資本進程，彼時于2018年，平安好醫(yī)生、微醫(yī)等先后公布IPO計劃，寧遠科技也從新三板摘牌，羅寧政表態(tài)次年將啟動IPO。

但直到2022年1月，本次上市主體健康160于開曼群島注冊成立，方才邁出赴港上市的第一步。

至今仍未盈利，賣藥業(yè)務(wù)頻收罰單

在招股書中，健康160自述為一家數(shù)字醫(yī)療健康服務(wù)平臺。

目前，掛號仍是健康160最重要的功能之一，借助掛號帶來的巨大流量，帶動在線問診、醫(yī)生評價、健康資訊、健康商城等功能。

截至2023年6月30日，健康160平臺已連接超過1.4萬家醫(yī)院及超過1.6萬家基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)，并有約6600家私立機構(gòu)在平臺上主要提供如牙科、眼科及體檢等消費醫(yī)療服務(wù)。平臺注冊個人用戶4490萬名，2023年上半年平均月活躍用戶為300萬名。

新三板上市期間，寧遠科技始終未盈利，2013年到2016年，凈利潤分別為-601.23萬元、-1744.34萬元、-7141.04萬元、-1.18億元，虧損從百萬級增至億級。

醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)上線后情況也并未扭轉(zhuǎn)，2017年業(yè)績預(yù)告顯示，寧遠科技當(dāng)年收入首次突破億元，但虧損仍達到2883.94萬元。

目前，健康160的收入主要來自兩部分：數(shù)字醫(yī)療健康解決方案，包括在線營銷、第三方醫(yī)藥商城傭金收入、提供醫(yī)院管理系統(tǒng)、在線問診服務(wù)傭金等；以及醫(yī)藥健康用品銷售，包括批發(fā)及零售業(yè)務(wù)。

但時至今日，健康160仍在虧損。

2020年-2022年及2023年1-6月（“報告期”），健康160分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.79億元、4.23億元、5.26億元及2.69億元，凈利潤分別為-2987.6萬元、-1.52億元、-1.20億元及-2477.6萬元。

其中來自醫(yī)藥健康用品銷售的收入分別占總收入的55.63%、62.34%、73.19%及69.06%，但這部分的毛利率微乎其微，并且隨著其中的批發(fā)業(yè)務(wù)占比增加，毛利率愈發(fā)降低，報告期內(nèi)分別僅為7.9%、4.0%、4.1%及2.1%。

圖片來源：健康160招股書

毛利率走低的同時，健康160的醫(yī)藥健康用品銷售業(yè)務(wù)還頻收罰單。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2021年至今，健康160主營醫(yī)藥零售及醫(yī)療器械批發(fā)業(yè)務(wù)的子公司廣東一六零醫(yī)藥連鎖有限公司（“一六零醫(yī)藥”）被市場監(jiān)管部門共處罰11次，其中9次皆因廣告違法問題。

最近一次為2023年5月，因違法發(fā)布處方藥廣告，一六零醫(yī)藥被深圳市市場監(jiān)督管理局罰款2萬元。

資料顯示，2023年重組后，一六零醫(yī)藥將藥品零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓予健康160的另一子公司，并停止醫(yī)療器械批發(fā)業(yè)務(wù)，目前已無實際業(yè)務(wù)營運。

敬告讀者：本文基于公開資料信息或受訪者提供的相關(guān)內(nèi)容撰寫，洞察IPO及文章作者不保證相關(guān)信息資料的完整性和準確性。無論何種情況下，本文內(nèi)容均不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹慎！未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載、抄襲！

       原文標題 : 健康160赴港IPO，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療也有華為概念股？