好產(chǎn)品見(jiàn)真章！

作者：業(yè)文

編輯：鈞杰

風(fēng)品：聞道

來(lái)源：首財(cái)——首條財(cái)經(jīng)研究院

天下熙熙，皆為利來(lái)；天下攘攘，皆為利往。

要說(shuō)最近的資本“炸子雞”，非減肥藥莫屬。Choice數(shù)據(jù)顯示，9月以來(lái)，A股減肥藥概念股平均漲幅超30%，成為近期收益最好的板塊之一。

一些上市公司化身追風(fēng)少年，開(kāi)始了一波蹭熱度，股價(jià)上漲的同時(shí)也會(huì)引起監(jiān)管層關(guān)注。盆滿(mǎn)鍋滿(mǎn)、大快朵頤者，一招不慎、滿(mǎn)盤(pán)皆輸者，皆有之。

10月17日晚，博瑞醫(yī)藥公告稱(chēng)，由于電話會(huì)上發(fā)布個(gè)人試用在研產(chǎn)品的誤導(dǎo)性言論，董事長(zhǎng)袁建棟收到警示函。

10月18日，百花醫(yī)藥公告稱(chēng)，收到新疆證監(jiān)局處罰《決定》，對(duì)公司及董秘蔡子云采取警示函措施，并計(jì)入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

證券從業(yè)人員楊柳對(duì)首條財(cái)經(jīng)表示：目前，A股市場(chǎng)減肥藥相關(guān)企業(yè)仍處起步期，市場(chǎng)魚(yú)龍混雜，炒作僅停留在概念層面。市場(chǎng)虛火高漲，未來(lái)哪些企業(yè)能脫穎而出，還需看減肥藥業(yè)務(wù)收入，技術(shù)實(shí)力、獲取訂單能力三個(gè)方面。

的確，全面注冊(cè)制實(shí)施以來(lái)，為活躍市場(chǎng)強(qiáng)化良幣效應(yīng)，監(jiān)管層大力“合并同類(lèi)項(xiàng)”和“刪減冗余項(xiàng)”，但規(guī)則體系“瘦身”不等于監(jiān)管減肥。虛火炒作、概念作秀，需要適可而止。

1

“以身試藥”收警示函 

股價(jià)大漲誰(shuí)最受益 

袁建棟曾涉嫌內(nèi)幕交易案

兩月減肥30斤！“劉畊宏女孩”算啥，“袁建棟女孩”才是大牛。

“在安全性上面我倒沒(méi)有那么大擔(dān)心。那我說(shuō)自己做的藥我就自己來(lái)試試，我試了一下，效果還不錯(cuò)。我大概打了差不多兩個(gè)月，就從91公斤降到了76公斤，這個(gè)效果還是非常明顯的。”

10 月 12 日，“大咖解讀 GLP-1 全產(chǎn)業(yè)鏈系列交流會(huì)”電話會(huì)議上，博瑞醫(yī)藥董事長(zhǎng)袁建棟分享了試用在研產(chǎn)品 BGM0504 注射液的體驗(yàn)。

古有神農(nóng)嘗百草，今有董事長(zhǎng)親自“試藥”。沒(méi)有意外點(diǎn)燃了資本熱情：10月13日開(kāi)盤(pán)僅8分鐘，博瑞醫(yī)藥便強(qiáng)勢(shì)漲停，漲幅20%，此后兩日分別上漲9.14%和5.77%。

三個(gè)交易日累計(jì)上漲幅度超30%，市值增長(zhǎng)超50億元，按照26.87%的持股比，袁建棟個(gè)人財(cái)富增超13億元。

實(shí)際上，起飛早在9月初就開(kāi)始了。截至10月17日收盤(pán)價(jià)43.08元。相比9月1日的19元，不足兩月漲幅一倍還多，妥妥的大牛股，袁建棟毫無(wú)疑問(wèn)成為最大受益者。

值得注意的是，2022年11月23日，博瑞醫(yī)藥通過(guò)簡(jiǎn)易程序增發(fā)，發(fā)行數(shù)量約1246.5萬(wàn)股，募資總額約2.27億元。發(fā)行價(jià)18.18元/股，鎖定6個(gè)月。

2023年5月23日，定增限售解禁，截至2023年10月26日，博瑞醫(yī)藥收盤(pán)價(jià)39.82元，定增機(jī)構(gòu)獲利頗豐。

其中，匯安基金成最大贏家。據(jù)博瑞醫(yī)藥公告，匯安基金共獲配929.59萬(wàn)股，獲配金額1.69億元。2023半年報(bào)顯示，匯安基金進(jìn)入博瑞醫(yī)藥前十大流通股東名單，持股數(shù)未變?nèi)詾?29.59萬(wàn)股。

是否在股價(jià)大漲期間減持，博瑞醫(yī)藥的三季報(bào)將給出答案。

與股價(jià)高熱同頻的，還有此起彼伏的蹭熱質(zhì)疑聲。對(duì)于袁建棟的監(jiān)管警示輿論并不意外。

拉長(zhǎng)維度，在蹭熱點(diǎn)與不合規(guī)方面，博瑞醫(yī)藥早有前科。2020年2月，博瑞醫(yī)藥披露了《關(guān)于抗病毒藥物研發(fā)取得進(jìn)展的公告》，稱(chēng)已仿制開(kāi)發(fā)了瑞德西韋原料藥合成工藝技術(shù)和制劑技術(shù)等。隨后，博瑞醫(yī)藥收到上交所警示函。

此次仿制瑞德西韋，還涉嫌內(nèi)幕交易。2023年9月22日，上海監(jiān)管局發(fā)布的行政處罰書(shū)顯示：2020年2月4日，董事長(zhǎng)袁某棟將博瑞醫(yī)藥仿制瑞德西韋成功的消息告知邢某；2月6日至8日期間，吳某帆在邢某向其咨詢(xún)博瑞醫(yī)藥信披事項(xiàng)過(guò)程中獲知了內(nèi)幕信息。

吳邢兩人先后買(mǎi)入博瑞醫(yī)藥股票，吳某帆獲利20.57多萬(wàn)元，邢某獲利86萬(wàn)余元。

查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，公告發(fā)布首個(gè)交易日，2022年2月12日—2022年2月14，博瑞醫(yī)藥股價(jià)從43.43元/股漲至最高72.38元/股，收盤(pán)價(jià)68.90元。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，江蘇監(jiān)管局對(duì)博瑞醫(yī)藥及董秘出具警示函，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。2020年底，博瑞醫(yī)藥董事辛潔辭職，2021年3月證券事務(wù)代表王愷辭職，當(dāng)年9月董秘王征野辭職。 

2020年4月，吉利德瑞德西韋的臨床試驗(yàn)失敗，國(guó)內(nèi)相關(guān)概念股股價(jià)開(kāi)始冷卻。博瑞醫(yī)藥股價(jià)從2020年7月14日的72.11元一路大跌，當(dāng)年10月一度低至16.99元。

那么，此番押寶減肥藥股價(jià)后市如何？會(huì)重蹈覆轍么？

2

毛凈利率雙降、存貨新高 

債務(wù)狂飆為哪般

一切基本面說(shuō)話。

2023年4月，博瑞醫(yī)藥發(fā)布2022年報(bào)：營(yíng)收10.17億元，同比下降3.33%；歸屬于上市公司股東的凈利2.4億元，同比下降1.77%。

這還是在銷(xiāo)售費(fèi)大增63.74%，攀至7009.377萬(wàn)元下的結(jié)果。投入效率、精準(zhǔn)度咋樣呢？

2023上半年，公司營(yíng)收5.87億元，同比增長(zhǎng)17.41%；歸母凈利1.09億元，同比下降2.29%。毛利率56.03%，同比下降5.92個(gè)百分點(diǎn)；凈利率16.75%，較下降4.06個(gè)百分點(diǎn)。

營(yíng)收增長(zhǎng)，凈利仍下滑、毛凈利率雙降，顯然盈利能力仍在惡化。

尤其二季度，營(yíng)收2.83億元，同比增長(zhǎng)12.13%，但環(huán)比下降7.34%；歸母凈利3867.09萬(wàn)元，同比下降24.54%，環(huán)比下降45.36%，扣非凈利3526.14萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1.85%，環(huán)比下降49.42%。

毛利率52.95%，同比降7.40個(gè)百分點(diǎn)、環(huán)比降5.93個(gè)百分點(diǎn)。凈利率11.45%，同比降6.93個(gè)百分點(diǎn)、環(huán)降10.21個(gè)百分點(diǎn)。

營(yíng)收、凈利、毛凈利率環(huán)比均下滑，不禁疑問(wèn)企業(yè)后市、發(fā)展前景如何？

成長(zhǎng)性之外，穩(wěn)健度也有審視點(diǎn)。

2023上半年，公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.12次，上年同期為0.14次。恒生聚源數(shù)據(jù)顯示，2022上半年行業(yè)平均值為0.25次。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率為1.95次、0.85次。恒生聚源數(shù)據(jù)顯示，2022上半年行業(yè)平均值分別在6次與2次以上。

截至2023上半年末，公司存貨賬面價(jià)值3.28億元，占凈資產(chǎn)14.27%，較上年末增加4732.35萬(wàn)元，創(chuàng)出歷史新高。

好在資產(chǎn)負(fù)債率51.12%，相比上年末減少0.79個(gè)百分點(diǎn)；但有息資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到43.44%，增加了0.20個(gè)百分點(diǎn)。

且負(fù)債總額達(dá)到24.61 億，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)8.29 億，長(zhǎng)期借款11.7億，應(yīng)付債券4.17 億，短期借款1.47 億。同期貨幣資金9.1億，短期流動(dòng)性壓力雖不大，可長(zhǎng)期債壓不容忽視。

要知道，2018年底企業(yè)負(fù)債才1.06億元，短短4年半時(shí)間增超22倍，可謂狂飆。

恒生聚源數(shù)據(jù)顯示，2022年行業(yè)相關(guān)公司資產(chǎn)負(fù)債率為30%，有息資產(chǎn)負(fù)債率為10%。相比之下，博瑞醫(yī)藥明顯債壓過(guò)大，企業(yè)穩(wěn)健度亟待提升。

能夠看出，此番押寶減肥藥，博瑞醫(yī)藥也有急迫與無(wú)奈。

可自身家底并不豐厚的情況下，容不得太多試錯(cuò)成本，發(fā)力精準(zhǔn)度尤為重要。減肥藥能否成為業(yè)績(jī)拯救利器、打開(kāi)新增曲線、讓盈利水平支棱起來(lái)，仍要打個(gè)問(wèn)號(hào)。

行業(yè)分析師郭興認(rèn)為，近日，多家藥企因“蹭”減肥藥熱度被警告，說(shuō)明監(jiān)管層有意在為炒作降溫。從行業(yè)內(nèi)部挑戰(zhàn)看這是有良苦用心的，減肥藥目前可能存在一定的副作用與不良反應(yīng)，安全性和有效性有待驗(yàn)證，投入大周期也長(zhǎng)。而且傳統(tǒng)巨頭環(huán)伺，在強(qiáng)調(diào)專(zhuān)業(yè)性、口碑體驗(yàn)、先發(fā)優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)環(huán)境下，新入局者想脫穎而出、成功分羹，還需拿出安全性、有效性、特色化三重保障的產(chǎn)品才行。

換言之，萬(wàn)里長(zhǎng)征第一步，博瑞醫(yī)藥的減肥藥之路才剛剛開(kāi)始。

3

股價(jià)“過(guò)山車(chē)”背后 

尚無(wú)生產(chǎn)無(wú)銷(xiāo)售 

減肥藥之旅剛起步

類(lèi)似真金之辨，也橫亙?cè)诎倩ㄡt(yī)藥面前。

10月18日，百花醫(yī)藥公告稱(chēng)，因信息披露不準(zhǔn)確、不完整情形，收到新疆證監(jiān)局《警示函》。消息一出，19日、20日企業(yè)股價(jià)連收兩個(gè)跌停。

不過(guò)，這在一些輿論預(yù)料中。9月15日，百花醫(yī)藥在e互動(dòng)稱(chēng)，“公司全資子公司華威醫(yī)藥可以為客戶(hù)提供利拉魯肽注射液及司美格魯肽注射液的相關(guān)藥品研發(fā)服務(wù)”。

且9月15日至9月26日，百花醫(yī)藥多次在e互動(dòng)回復(fù)稱(chēng)，“在研項(xiàng)目中有一項(xiàng)減肥類(lèi)產(chǎn)品”。

10月10日，百花醫(yī)藥召開(kāi)2023半年報(bào)說(shuō)明會(huì)，對(duì)減肥藥相關(guān)問(wèn)題的回復(fù)與上述e互動(dòng)信息基本相同。

新疆證監(jiān)局認(rèn)為，百花醫(yī)藥在e互動(dòng)、2023年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)及相應(yīng)公告中多次披露減肥類(lèi)產(chǎn)品相關(guān)信息，但未明確、充分說(shuō)明利拉魯肽、司美格魯肽相關(guān)項(xiàng)目暫無(wú)任何客戶(hù)委托公司研發(fā)，公司無(wú)相關(guān)藥品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，公司受托在研的減肥類(lèi)產(chǎn)品中僅有奧利司他膠囊，以及相關(guān)項(xiàng)目不會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響等情況，信息披露不準(zhǔn)確、不完整。

簡(jiǎn)言之，百花醫(yī)藥的減肥藥之旅剛剛起步，在企業(yè)信披不準(zhǔn)確、不完整下市場(chǎng)過(guò)于樂(lè)觀了。

wind數(shù)據(jù)顯示，9月14日至10月18日一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，百花醫(yī)藥股價(jià)累計(jì)漲幅超40%，股價(jià)從7.28元/股最高上漲至11.21元/股。

而收到警示函、被戳破“西洋鏡”后，百花醫(yī)藥便震蕩下行，截至10月26日收于8.12元，基本又跌回了原型。

這也為行業(yè)敲響了警鐘。據(jù)鈦媒體統(tǒng)計(jì)，在上證e互動(dòng)、深交所互動(dòng)易平臺(tái)，近一個(gè)月有關(guān)減肥藥的提問(wèn)有多達(dá)480條，最近一周更接近200條。

涉及華東醫(yī)藥、廣生堂、康芝藥業(yè)、百誠(chéng)醫(yī)藥、新天醫(yī)藥、億帆醫(yī)藥、潤(rùn)都股份、泰恩康、海翔藥業(yè)、信立泰、眾生藥業(yè)等眾多A股公司。

在康惠制藥、博瑞醫(yī)藥、百花醫(yī)藥相繼受到監(jiān)管警示后，減肥藥概念炒作熱情開(kāi)始降溫。10月19日、10月20日，減肥藥概念股普遍大跌：常山藥業(yè)19日收獲20%跌停板，20日再跌5.3%。昊帆生物19日跌-17.42%，20日下跌9.45%。雙鷺?biāo)帢I(yè)19日、20日連續(xù)跌停......

盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚表示，隨著減肥藥概念股走熱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)企業(yè)的關(guān)注勢(shì)必提升。這可能導(dǎo)致部分投資者選擇暫時(shí)回避這個(gè)板塊，進(jìn)而影響相關(guān)個(gè)股的市場(chǎng)表現(xiàn)。

國(guó)海證券認(rèn)為，減肥藥概念再度放量拉升后呈現(xiàn)出加速趕頂?shù)囊蓱]，結(jié)合短線情緒趨于高潮，后續(xù)或?qū)⒚媾R再度分化，此時(shí)再行追漲減肥藥的風(fēng)險(xiǎn)收益較低。

4

營(yíng)收凈利不穩(wěn) 成長(zhǎng)性存疑 

研發(fā)投入還需加把勁

沒(méi)錯(cuò)，風(fēng)口來(lái)去皆快。如想防止一地雞毛，“追風(fēng)少年”奔跑之前，還需扎牢底盤(pán)。

2022年報(bào)顯示，百花醫(yī)藥營(yíng)收3.5億，同比大增24.36%，凈利卻虧損3475萬(wàn)，同比大滑158%。

好在2023上半年，歸母凈利0.13億元，同比增26.28%，實(shí)現(xiàn)了扭虧。但營(yíng)收1.67億元，同比僅增2.11%；遠(yuǎn)低于上年同期超36%的增速。且不足兩千萬(wàn)的凈利額，離盈虧線并不遙遠(yuǎn)。

拉長(zhǎng)維度，2018年—2022年，百花醫(yī)藥營(yíng)收4.19億元、2.62億元、0.85億元、2.81億元、3.5億元。凈利為-6.75億元、0.34億元、-3.2億元、0.6億元、-0.35億元�？梢�(jiàn)，營(yíng)收凈利起起伏伏，穩(wěn)健性亟待改善。

更值一提的是，公司1996年6月上市以來(lái)，僅有現(xiàn)金分紅1次，累計(jì)實(shí)施現(xiàn)金分紅612.75萬(wàn)元。

可見(jiàn)與博瑞醫(yī)藥類(lèi)似，百花押寶減肥藥也有急迫與無(wú)奈。

公開(kāi)資料顯示，百花醫(yī)藥全資子公司華威醫(yī)藥，致力于為國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)提供醫(yī)藥研發(fā)一站式服務(wù)，研發(fā)項(xiàng)目覆蓋全品類(lèi)，其中包含減肥藥物。

只是目下難言多少業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。據(jù)百花醫(yī)藥公告，公司無(wú)減肥藥的生產(chǎn)及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。該受托研發(fā)項(xiàng)目2022年收入僅占總營(yíng)收的0.3%，不會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

百花醫(yī)藥公告提及，目前在研項(xiàng)目包含減肥藥產(chǎn)品，華威醫(yī)藥可為客戶(hù)提供利拉魯肽注射液及司美魯肽注射液的相關(guān)藥品研發(fā)服務(wù)。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，利拉魯肽是目前唯一一款獲批用于減重的GLP-1類(lèi)似物。利拉魯肽化合物專(zhuān)利在2022年—2023年相繼失效。

這給了國(guó)產(chǎn)模仿藥入局機(jī)會(huì)。今年7月，華東醫(yī)藥的利拉魯肽注射液肥胖或超重適應(yīng)癥的上市許可申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)，拿下首個(gè)國(guó)產(chǎn)GLP-1“減肥針”。

據(jù)丁香園Insight數(shù)據(jù)庫(kù)，諾和諾德利拉魯肽的療效數(shù)據(jù)顯示，接受利拉魯肽治療的肥胖癥患者在68周內(nèi)平均體重減輕6%，注射頻率為每日一次。

而作為第二代GLP-1受體激動(dòng)劑，司美格魯肽作2021年6月獲批肥胖新適應(yīng)癥，68周內(nèi)平均體重減輕16%，注射頻率為每周一次。

醫(yī)療業(yè)從業(yè)人員王媛媛對(duì)首條財(cái)經(jīng)表示，注射頻率為每日一次與注射頻率為每周一次相比，前者依從性較差。效果不具備優(yōu)勢(shì)的情況下，很難競(jìng)爭(zhēng)過(guò)后者。

市場(chǎng)新舊交替、方興未艾，對(duì)百花醫(yī)藥而言意味著巨大市場(chǎng)機(jī)遇、也意味著入局門(mén)檻抬升，想要靠此救贖業(yè)績(jī)，高質(zhì)研發(fā)是重中之重。

2022年，百花醫(yī)藥研發(fā)費(fèi)2748.24萬(wàn)元,大增423.36%。2023上半年為1259.56萬(wàn)元，同比增加20.18%。增速著實(shí)不慢，可體量仍顯羸弱。僅以博瑞醫(yī)藥為例，2023上半年就超過(guò)了億元。

5

長(zhǎng)坡厚雪 貴在坐好“冷板凳”

大市場(chǎng)更強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)。

8月21日，禮來(lái)制藥的GLP-1R/GIPR雙靶點(diǎn)激動(dòng)劑替爾泊肽注射液減重適應(yīng)癥的注冊(cè)申請(qǐng)獲國(guó)家藥監(jiān)局受理。

國(guó)聯(lián)證券研報(bào)稱(chēng)，司美格魯肽和替爾泊肽，分別是諾和諾德、禮來(lái)公司最炙手可熱的減肥產(chǎn)品，兩款產(chǎn)品均為周制劑。但其在作用機(jī)制、減重效果以及副作用等方面有所不同。

其中，諾和諾德的司美格魯肽68周的治療期后，參與者平均減重達(dá)到15%；常見(jiàn)的不良反應(yīng)是胃腸道反應(yīng)，包括出現(xiàn)惡心、腹瀉、嘔吐或低血糖等。

禮來(lái)公司的替爾泊肽72周的治療期后，參與者平均減重達(dá)到最高22.5%；常見(jiàn)的不良反應(yīng)也是胃腸道反應(yīng)。

在行業(yè)分析師于盛梅看來(lái)，目前減肥藥業(yè)發(fā)展面臨三點(diǎn)不確定性。

首先，減肥藥研發(fā)周期長(zhǎng)、研發(fā)投入大，臨床研究存在結(jié)果不及預(yù)期甚至臨床研究失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

其次，專(zhuān)利藥競(jìng)爭(zhēng)加劇，目前除司美格魯肽和利拉魯肽外，禮來(lái)制藥的替爾泊肽也的注冊(cè)申請(qǐng)已獲國(guó)家藥監(jiān)局受理。專(zhuān)利藥競(jìng)爭(zhēng)加劇，極大程度壓縮了仿制藥生存空間。

最后，二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，隨著減肥藥概念走強(qiáng)，監(jiān)管層連發(fā)多封警示函，給行業(yè)降溫態(tài)度明顯。

行業(yè)分析師孫業(yè)文指出，基于安全性、有效性的門(mén)檻高，目前全球減肥藥市場(chǎng)，專(zhuān)利藥品牌稀缺，處于高度壟斷階段，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品仍以仿制藥為主，這意味著，從業(yè)企業(yè)有大量國(guó)產(chǎn)替代機(jī)會(huì)，但要贏得更多戰(zhàn)略縱深，必須加大自研能力、靠有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品爭(zhēng)奪市場(chǎng)。

據(jù)博瑞醫(yī)藥透露，研發(fā)的減肥藥是公司自主研發(fā)的GLP-1和GIP受體雙重激動(dòng)劑。

截至目前，減重和2型糖尿病治療兩項(xiàng)適應(yīng)癥均僅獲得Ⅱ期臨床試驗(yàn)倫理批件，其中2型糖尿病治療的Ⅱ期臨床已開(kāi)始入組。

待II期臨床試驗(yàn)完成后，尚需經(jīng)國(guó)家藥監(jiān)局確認(rèn)確證性臨床試驗(yàn)方案，開(kāi)展并完成III期臨床研究，并經(jīng)國(guó)家藥監(jiān)局審評(píng)、審批通過(guò)后方可生產(chǎn)上市。

2022年，公司研發(fā)費(fèi)2.07億元，同比增長(zhǎng)19.47%，體量遠(yuǎn)超銷(xiāo)售費(fèi)。研發(fā)費(fèi)用率20.35%，同比提高3.88個(gè)百分點(diǎn)。2023上半年為1.03億元，同比增加10.16%。在盈利水平下滑的背景下，持續(xù)大手筆投入難能可貴。

再看百花醫(yī)藥，2022年末在手訂單10.20億元，增長(zhǎng)22.89%；新簽訂單金額5.16億元， 同比增長(zhǎng)39.84%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~5317.70萬(wàn)元，同比大增53.15%。

旗下華威醫(yī)藥向高端仿制藥開(kāi)發(fā)升級(jí)，營(yíng)收增長(zhǎng)39%。多年來(lái)為數(shù)百家醫(yī)藥企業(yè)提供研發(fā)服務(wù)，先后完成仿制藥研發(fā)申報(bào)500余項(xiàng)。2022年獲得7項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利授權(quán)。

可見(jiàn)，拋開(kāi)蹭熱追風(fēng)質(zhì)疑，博瑞醫(yī)藥、百花醫(yī)藥也在戰(zhàn)略蓄力深耕，有長(zhǎng)期主義的一面。

沙利文數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，到2030年中國(guó)有3.29億肥胖人群，保守估計(jì)年消費(fèi)1.316億針。按目前司美格魯肽500元一針計(jì)算，2030年中國(guó)GLP-1減肥藥市場(chǎng)規(guī)模將有望達(dá)到658億元。

賽道足夠長(zhǎng)坡厚雪。那么剩下的，就看從業(yè)者的戰(zhàn)略韌性、實(shí)操專(zhuān)業(yè)度。在首條財(cái)經(jīng)看來(lái)，追風(fēng)蹭熱并非完全貶義詞，能夠沖破自我舒服圈、舊路徑依賴(lài)本身也代表了一種發(fā)展活力、張性。關(guān)鍵在于，能否做的比說(shuō)的更多、大餅?zāi)墚?huà)更能圓。

百年孤獨(dú)一書(shū)曾言，所有喧囂都將用寂寞來(lái)償還。同樣虛火還是真金，警示函也是一記棒喝，能否迷途頓悟，還看博瑞醫(yī)藥、百花醫(yī)藥接下來(lái)的產(chǎn)業(yè)沉淀“冷板凳”能坐多久、坐多透，最終好產(chǎn)品見(jiàn)真章。

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       原文標(biāo)題 : 警示函棒喝 博瑞醫(yī)藥、百花藥業(yè)的虛火與真金