作者 ｜ 歐錦

“刷臉的時代，顏值即正義”。

隨著人們對衰老的恐懼、對高顏值的追求，整個醫(yī)美行業(yè)搭上了順風(fēng)車，不少產(chǎn)品隨之崛起。

從水光針、瘦臉針，到光子嫩膚、超聲刀，再到玻尿酸、肉毒素，醫(yī)美行業(yè)的“風(fēng)口”一波接一波。而過去兩年，各社交平臺上最火的抗衰項目無疑是熱瑪吉。

在知乎上輸入“熱瑪吉”，可以看到超過700條問答；微博＃熱瑪吉超話＃下面有900多篇帖子；小紅書上，與熱瑪吉相關(guān)的筆記有超過5萬篇。再加上金·卡戴珊、虞書欣、伊能靜等明星的宣傳，以及李佳琦和各路網(wǎng)紅的“種草帶貨”，熱瑪吉風(fēng)潮在愛美人士中刮起。

所謂熱瑪吉，是英文“Thermage”的中文音譯。屬于射頻類醫(yī)美設(shè)備，其獨特的治療探頭利用高頻電波加熱皮膚真皮層及筋膜層，通過熱聚集誘發(fā)機(jī)體創(chuàng)傷愈合反應(yīng)，能在不開刀的情況下（非侵入式）起到提拉除皺效果。

也正是由于這種不開刀的特性，使其相比其他傳統(tǒng)醫(yī)美項目更“輕”，“紅”的也更快。

1、熱瑪吉是如何熱起來的

在廣義上，醫(yī)美項目可以分為手術(shù)與非手術(shù)兩大類，其中手術(shù)類包含自體脂肪填充、口腔醫(yī)療、面部整形等；非手術(shù)類項目又稱“輕醫(yī)美”，通過無創(chuàng)或微創(chuàng)醫(yī)學(xué)療法滿足美容訴求，以注射類醫(yī)美和光電類醫(yī)美為主，相較手術(shù)類醫(yī)美而言具有風(fēng)險更低、恢復(fù)期更短及治療成果更可逆等特點。

數(shù)據(jù)顯示，輕醫(yī)美正在取代手術(shù)類醫(yī)美日漸成為消費者的主流選擇。2016－2020年全球非手術(shù)類醫(yī)美項目執(zhí)行量占總醫(yī)美項目的50％以上且較為穩(wěn)定增長，2020年非手術(shù)類項目執(zhí)行量占比為58．71％，同比上升4．2個百分點。中國非手術(shù)醫(yī)美市場規(guī)模也快速增長，相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測2020－2022年CAGR可達(dá)21．3％，預(yù)計到2022達(dá)到980億元規(guī)模。

新氧發(fā)布的《2021醫(yī)美行業(yè)白皮書》顯示，2021年我國消費規(guī)模最大的醫(yī)美項目為緊致抗衰，占總醫(yī)美項目消費比重達(dá)14．54％。而在所有類型的緊致抗衰項目中，以熱瑪吉為代表的各類射頻設(shè)備，受到消費者喜愛。更美發(fā)布的《2020醫(yī)美行業(yè)白皮書》稱，熱瑪吉在2020年的更美APP上的訂單增速為281％，超過2019年的三倍，是訂單增速最快的醫(yī)美項目。

除了需求量大，效果持續(xù)時間長也是熱瑪吉大熱的原因之一。

百度百科顯示，在接受熱瑪吉治療后，幾乎沒有恢復(fù)期，3－6個月后可達(dá)到最佳程度，可維持14個月左右，甚至可以持續(xù)18－22個月。而相關(guān)論文也顯示，熱瑪吉治療效果大致在2－3個月后顯現(xiàn)，6個月左右達(dá)到最終效果，效果維持一年左右。

雖然上述兩種說法略有出入，但是可以說明熱瑪吉的效果確實比其他一些提拉抗衰方式維持得更長久。

別看熱瑪吉這兩年才火起來，其實其發(fā)展歷史已經(jīng)接近20年。

1996年美國Thermage公司就發(fā)明了ThermaCool射頻治療系統(tǒng)，并于2002年被美國食品及藥物管理局（FDA）批準(zhǔn)后用于皮膚美容領(lǐng)域。中國市場上使用的熱瑪吉，多指由ThermaCool發(fā)展而來的兩代最新產(chǎn)品Thermage CPT和Thermage FLX，又分別被稱為“第四代熱瑪吉”和“第五代熱瑪吉” 。

2009年，Thermage與飛梭公司完成合并，并將公司名字更改為索塔醫(yī)療（Solta Medical Corporation）。

時至今日，索塔醫(yī)療已經(jīng)成為一家全球性美容醫(yī)療器械公司。熱瑪吉更是成為公司的主要收入來源，2018－2020年熱瑪吉相關(guān)業(yè)務(wù)營業(yè)收入分別為0．85、1．43、2．10億美元，分別占總營收的63％、74％和84％，份額逐年遞增。

日前，索塔醫(yī)療已向美國證券交易委員會遞交S－1招股書，擬在納斯達(dá)克掛牌上市，股票代碼為SLTA。一旦上市成功，索塔醫(yī)療將成為“熱瑪吉第一股”。

2、熱瑪吉到底多賺錢？

在很多消費者心中，熱瑪吉最大的特點就是——貴。

熱瑪吉項目通常萬元起步，如果按照部位劃分，面部、頸部通常需要900發(fā)（發(fā)數(shù)代表射頻能量，數(shù)字越高能量越大），市價為1－3萬元，眼部需要450發(fā)，也需要近萬元。也就是說，如果做面＋頸＋眼的套餐，差不多需要4－5萬元。

不僅項目貴，相關(guān)設(shè)備也貴。根據(jù)索塔的報價，第五代熱瑪吉FLX機(jī)器的價格在45－47萬元人民幣左右，一次性探頭價格在6000－10000元之間不等，國內(nèi)熱瑪吉授權(quán)認(rèn)證具備操作資格的醫(yī)療機(jī)構(gòu)僅169家，具備操作資質(zhì)的醫(yī)生僅248名，過少的醫(yī)美資源也在一定程度上抬高了價格。

過去三年，索塔醫(yī)療的毛利率和凈利率一路爬升，截至2021年前三季度，索塔醫(yī)療毛利率達(dá)到71．4％，凈利率為33．3％。這一毛利率水平在整個醫(yī)美醫(yī)療器械行業(yè)處于高位，較其他企業(yè)約50－60％的毛利率高出一截，凈利率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行的10－15％。

此外，由于熱瑪吉治療過程中，被加熱部位溫度可達(dá)60－70℃，為保障患者安全，探頭采用冷噴技術(shù)防止表皮灼傷，且內(nèi)置了電流、溫度、壓力等多個傳感器檢測溫度、能量以便操作者精確操控，另外還使用了特制Kapton覆膜來保證能量均勻分布。但由于特制Kapton覆膜在重復(fù)使用情況下容易破損，從而引發(fā)表皮灼傷，因此熱瑪吉探頭均被設(shè)計為一次性耗材。

設(shè)備＋一次性探頭也構(gòu)成了索塔醫(yī)療類似吉列剃須刀的“刀架＋刀片”盈利模式，2021年前三季度，探頭及其他耗材收入貢獻(xiàn)超過71％，是公司最主要的收入來源。

得益于較高的利潤率和獨特的盈利模型，索塔醫(yī)療經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)改善，運營效率也有所提升。

截至2021年Q3，索塔醫(yī)療經(jīng)營活動現(xiàn)金流達(dá)到0．88億美元，主要系營業(yè)收入增加影響。公司應(yīng)收、應(yīng)付款項周轉(zhuǎn)天數(shù)持續(xù)下降，2021年Q3分別為28．19和9．75天，公司管理水平不斷上升。

3、爆火背后的隱患

《資本論》第二十四章第七節(jié)的注釋中，有這樣一段話，被后世引為名言。

原文如下：“像自然懼怕真空一樣，資本懼怕沒有利潤或利潤過于微小的情況。一有適當(dāng)?shù)睦麧櫍�資本就會非常膽壯起來。只要有10％的利潤，它就會到處被人使用；有20％，就會活潑起來；有50％，就會引起積極的冒險；有100％，就會使人不顧一切法律；有300％，就會使人不怕犯罪，甚至不怕絞首的危險�！�

而熱瑪吉超過70％的毛利率也讓不少人動了歪腦筋，業(yè)內(nèi)流傳這樣一句話“真假難辨熱瑪吉，十臺機(jī)器八臺假�！�

艾瑞咨詢發(fā)布的《2020年中國醫(yī)療美容行業(yè)洞察白皮書》顯示，2019年中國具備醫(yī)療美容資質(zhì)的機(jī)構(gòu)約1．3萬家，然而，在合法的醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)中，依然存在15％的機(jī)構(gòu)超范圍經(jīng)營的現(xiàn)象。此外，經(jīng)過估算，全國有超過八千家非法經(jīng)營的“黑醫(yī)美”機(jī)構(gòu)。而在非法醫(yī)美場所，90％以上醫(yī)療美容設(shè)備都是假貨。

具體到熱瑪吉而這一項目，其“假貨”也主要集中在儀器和探頭上。

《南方都市報》曾報道，記者在廣州美博城三樓美容器械專區(qū)，不下十家儀器店宣稱有賣熱瑪吉，更有商家直言不諱自己賣的是國產(chǎn)熱瑪吉或“第六代熱瑪吉”（注：目前熱瑪吉只發(fā)展到第五代，市面上出現(xiàn)的所謂“第六代”、“第七代”熱瑪吉均為仿造），并提供低、中、高端多種山寨機(jī)供選擇，“低配”版6千元左右，“中配”版8千－1萬不等，“高端”版6．8萬；相對應(yīng)的探頭價格也不同，詢價最低的為180元，也有230元報價，“高端”探頭900元。

這些產(chǎn)品價格與索塔醫(yī)療官方報價相差甚遠(yuǎn)，功效也無法保證。

中國整形美容協(xié)會曾連續(xù)發(fā)布三期《醫(yī)療美容輿情報告》，其中熱瑪吉的傳播度和關(guān)注度較高，主要集中在熱瑪吉假冒設(shè)備、水貨探頭、不良反應(yīng)、毀容等相關(guān)事件上。三期報告中無一例外的提到“熱瑪吉”項目，并且熱瑪吉兩期名列“不良事件相關(guān)的醫(yī)療服務(wù)或產(chǎn)品”榜首。

瘋狂的熱瑪吉也引起了官媒的注意，去年2月2日，人民日報以《理性看待、依法規(guī)范「醫(yī)療美容熱」》為題刊發(fā)時評，點名熱瑪吉等醫(yī)美服務(wù)“需要醫(yī)療安全條件的全方位守護(hù)”。

但即便如此，熱瑪吉相關(guān)投訴依然沒有減少。價值星球（ID：ValuePlanet）在中國裁判文書網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，以“熱瑪吉”為關(guān)鍵詞可搜索到88項相關(guān)結(jié)果，其中29項發(fā)生于2021年，關(guān)鍵詞包括返還（29）、欺詐（14）、精神損害（7）等。在黑貓投訴平臺中搜索“熱瑪吉”可得出共120條結(jié)果，主要投訴問題涉及“虛假宣傳”“醫(yī)療事故”等。

針對上述熱瑪吉美容市場發(fā)生的亂象，浙江省寧波市監(jiān)局曾給廣大消費者提醒三點。首先是確認(rèn)醫(yī)院資質(zhì)。消費者走進(jìn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)時，務(wù)必看清該機(jī)構(gòu)是否具有衛(wèi)生行政部門核發(fā)的《醫(yī)療機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)許可證》，且《醫(yī)療機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)許可證》的“診療科目”中是否涵蓋“美容外科”或（和）“美容皮膚科”。其次是確認(rèn)醫(yī)師資質(zhì)。醫(yī)療美容項目操作醫(yī)師也必須取得《中華人民共和國醫(yī)師資格證書》和《中華人民共和國醫(yī)師執(zhí)業(yè)證書》。最后是設(shè)備認(rèn)證。同時，還需確認(rèn)所使用射頻美容設(shè)備已經(jīng)獲得醫(yī)療器械注冊證（可登錄國家藥品監(jiān)督管理局查詢）。

我國醫(yī)美產(chǎn)業(yè)熱潮折射出的是消費者對于美好生活的向往，但與此同時，野蠻生長的各類機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)鏈也在一定程度上“抹黑”醫(yī)美產(chǎn)業(yè)。索塔醫(yī)療上市，是我國醫(yī)美從業(yè)者深入了解學(xué)習(xí)的一個窗口，也是我們查漏補缺的好時機(jī)。

       原文標(biāo)題 : 脫坑玻尿酸，又入熱瑪吉，“面子生意”有多賺錢？