推出激勵(lì)計(jì)劃背后：公司業(yè)績增長陷入瓶頸

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，董明珠升任格力董事長后，曾多次被媒體、股民問及有關(guān)公司股權(quán)激勵(lì)的問題。

2013年面對第一財(cái)經(jīng)的采訪，董明珠稱，“這么多年來，格力都沒有股權(quán)激勵(lì)，一樣活得很好，股權(quán)激勵(lì)不是唯一的辦法，也不是絕對有效的辦法�！�2019年，董明珠在股東大會現(xiàn)場對股東“開展股權(quán)激勵(lì)”的建議回應(yīng)稱，“漲工資是給股票還是給錢？這要更深層次的去考慮�！�

為何時(shí)隔多年后的2021年，董明珠要祭出此前并不被自己推崇的員工持股計(jì)劃？答案或許藏在格力的業(yè)績中。

市場知曉格力電器的員工持股計(jì)劃，還要追溯到2021年4月15日。彼時(shí)公司公告稱，擬推出員工持股計(jì)劃，此次員工持股計(jì)劃擬持有的股票總數(shù)累計(jì)不超過公司股本總額的3％，單個(gè)員工擬所獲股份權(quán)益對應(yīng)的股票總數(shù)累計(jì)不超過公司股本總額的1％。

同日，格力發(fā)布了2020年業(yè)績快報(bào)，其中顯示公司營收、營業(yè)利潤同比均有不同程度的下降，格力方面表示，疫情對國內(nèi)空調(diào)行業(yè)的線下零售市場帶來較大沖擊，至2020年下半年業(yè)績已逐步回暖。

兩周后格力的2020年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營收1704．97億元，同比下降14．97％，凈利潤222．79億元，同比下降10．26％。

除此之外，格力在二級市場的表現(xiàn)也難言出色。自2020年12月至今，公司的股價(jià)從最高69．60元一路下滑至最低51元，以6月21日收盤價(jià)51．11元計(jì)算，市值蒸發(fā)逾1100億元。

家電行業(yè)分析師梁振鵬向雷達(dá)財(cái)經(jīng)表示，格力的股價(jià)下跌一定程度上是源于資本對公司的競爭力不看好。

“兩個(gè)原因，一是現(xiàn)在格力空調(diào)的收入已經(jīng)被美的超過，二是公司相對來說產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較單一，空調(diào)的營收占比較高，在多元化布局方面做得還不夠好�！绷赫聩i稱。

年報(bào)顯示，格力2020的空調(diào)業(yè)務(wù)營收為1178．82億元，同期美的的空調(diào)業(yè)務(wù)營收為1212．2億元，實(shí)現(xiàn)了對格力的反超。

空調(diào)屬于家電行業(yè)中的白色家電細(xì)分品類，2019年，行業(yè)前四名市場份額的集中度已達(dá)88％。龍頭之中，格力一直是“霸主”。早在2003年，格力空調(diào)業(yè)務(wù)的營收就已經(jīng)突破百億，2013年后更是突破千億。

據(jù)《暖通空調(diào)資訊》發(fā)布數(shù)據(jù)，2019年格力中央空調(diào)以14．7％的市場占有率穩(wěn)坐行業(yè)龍頭地位，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)市場“八連冠”。奧維云網(wǎng)市場數(shù)據(jù)顯示，2019年格力電器占據(jù)中國家用空調(diào)線下市場份額TOP1，零售額占比36．83％；線下市場零售額TOP20家用空調(diào)機(jī)型中，格力電器產(chǎn)品有12個(gè)，占比達(dá)60％。另據(jù)日本經(jīng)濟(jì)新聞社2019年數(shù)據(jù)，格力電器以20．6％的全球市場占有率位列家用空調(diào)領(lǐng)域榜首。

然而到了2020年，格力在國內(nèi)和國際的銷量分別為2963萬臺和1068萬臺，美的則為2563萬臺和2241萬臺，綜合來看格力比美的少賣了近800萬臺。

格力一向以線下渠道見長，在線下零售遭遇疫情巨大沖擊的情況下，董明珠開始親自上陣發(fā)展直播帶貨，在帶動(dòng)公司銷售額的同時(shí)，也伴隨著格力空調(diào)均價(jià)的下降。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年7月格力空調(diào)線上市場均價(jià)為2833元，同比下降28．7％，在所有空調(diào)企業(yè)中降幅最大。

此外，2020年格力空調(diào)業(yè)務(wù)占公司總營收的比重為70．08％，相比之下美的空調(diào)業(yè)務(wù)雖然也是集團(tuán)第一大收入來源，但占總營收的比例僅42．65％。

梁振鵬指出，“格力已經(jīng)在智能手機(jī)、小家電、冰箱洗衣機(jī)和廚房電器領(lǐng)域展開了多元化的發(fā)展，但到目前為止其他領(lǐng)域的市場份額都比較低，在市場上只是邊緣化的品牌。這就導(dǎo)致企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，同樣是在疫情年，美的和海爾受到的影響就沒有格力這么大�！�