前言：

自2024年起，谷歌的兩項主要業(yè)務在人工智能的推動下實現(xiàn)了迅猛增長，于今年4月首次躋身于市值達兩萬億美元的上市公司行列。

成為繼微軟、蘋果和英偉達之后，全球第四家市值突破此重要門檻的企業(yè)。

作者 | 方文三

圖片來源 |  網(wǎng) 絡 

Q3財報中核心業(yè)務仍在增長中

在近期超出市場預期的三季報發(fā)布之前，Alphabet公司，即谷歌的母公司，公布了截至2024年9月30日的第三季度財務報告。

據(jù)報告數(shù)據(jù)顯示，本年度第三季度，谷歌的營業(yè)收入達到882.68億美元，同比增長15%，超出了分析師預測的864.4億美元；

在非美國通用會計準則（Non-GAAP）下，凈利潤為263.01億美元，同比增長34%；

攤薄后每股收益為2.12美元，同比增長37%，超出了市場預期的1.83美元。

從收入結構分析，谷歌的主營業(yè)務主要分為谷歌服務、谷歌云以及谷歌其他投資（包括人工智能、機器人、自動駕駛汽車、醫(yī)療等）三個部分；

其中，谷歌服務又細分為廣告業(yè)務和谷歌其他（包括Google Play、硬件、YouTube訂閱收入）兩個部分。在這些業(yè)務中，廣告業(yè)務和云業(yè)務構成了公司的兩大核心。

根據(jù)財報，2024年第三季度，谷歌服務的營業(yè)收入為765.10億美元，同比增長超過12%；

谷歌云業(yè)務的營業(yè)收入從去年同期的84.11億美元增長至113.53億美元，同比增長35%；

包括無人駕駛、機器人業(yè)務在內(nèi)的新興業(yè)務的營業(yè)收入為3.88億美元，同樣高于去年同期的2.97億美元。

作為公司的核心業(yè)務，谷歌廣告業(yè)務從去年同期的596.47億美元增長至658.54億美元，超出了市場預期的655億美元。

其中，搜索廣告的營業(yè)收入從去年同期的440.26億美元增加至493.85億美元，同比增長12%，依舊是公司收入增長的主要貢獻來源；

視頻網(wǎng)站YouTube的廣告營業(yè)收入為89.21億美元，同比增長12%，相較于第二財季的增速（13%）有所減緩。

AI產(chǎn)品需求帶動云計算表現(xiàn)強勁

對此，谷歌首席執(zhí)行官Sundar Pichai在第三季度財報電話會議上表示，目前谷歌旗下七大月活躍用戶超過20億的產(chǎn)品和平臺均在整合Gemini模型，30%的現(xiàn)有客戶已更深入地采納了人工智能產(chǎn)品組合；

同時，谷歌正在內(nèi)部利用人工智能技術來優(yōu)化編碼流程，提升生產(chǎn)力和效率，超過四分之一的新代碼由人工智能技術生成。

盡管谷歌是最早提出云計算概念的公司之一，在云計算領域卻一度落后于亞馬遜、微軟和阿里巴巴等巨頭。

自甲骨文前總裁托馬斯·庫里安擔任谷歌云首席執(zhí)行官以來，谷歌云在技術創(chuàng)新、產(chǎn)品開發(fā)和市場拓展等方面持續(xù)加大投資力度。

據(jù)官方數(shù)據(jù)，截至2024年9月，谷歌企業(yè)級人工智能平臺Vertex的用戶采納率顯著上升，而Gemini API的調用次數(shù)在過去六個月中增長了近十四倍。

實際上，在主要的云服務提供商中，谷歌云通過人工智能驅動的收入增長最為顯著，其營收增長速度也處于領先地位。

AI Overviews in Search應對AI搜索沖擊

自ChatGPT問世以來，關于搜索引擎可能被顛覆的討論便不絕于耳。

顯然，若AI生成的內(nèi)容取代了搜索引擎的輸出，對于高度依賴搜索廣告業(yè)務的谷歌而言，這將構成重大威脅。

然而，經(jīng)過一年多的觀察，谷歌搜索引擎似乎并未受到顯著影響，ChatGPT人工智能聊天機器人并未如當年搜索引擎淘汰黃頁電話簿般對谷歌造成毀滅性打擊。

相反，在人工智能技術的輔助下，谷歌在搜索領域仍舊保持著主導地位。

截至2024年2月末，谷歌在全球搜索市場中占據(jù)了91.02%的份額。

實際上，面對來自ChatGPT、微軟等競爭者的挑戰(zhàn)，谷歌并未袖手旁觀。

近年來，谷歌不斷利用先進的AI技術，對其搜索功能進行了顯著的改進。

這種改進不僅提升了搜索結果的質量，也改變了用戶與信息互動的方式。

2024年5月，谷歌在美國推出了AI Overviews in Search功能（人工智能概覽功能），并于同年8月將其擴展至部分國際市場。

該功能融合了Gemini大模型的AI搜索技術，旨在優(yōu)化AI對搜索結果的總結，幫助用戶迅速找到高質量的內(nèi)容。

與此同時，谷歌在AI Overviews中引入了廣告，利用生成式人工智能總結各種來源的內(nèi)容，并為搜索查詢提供簡潔的結果。

2024年10月，谷歌公司正式宣布，其AI Overviews in Search將向全球100多個國家和地區(qū)推廣。

此舉不僅為逾10億月活躍用戶提供了一種便捷的信息檢索途徑，而且該功能將全面覆蓋網(wǎng)絡、移動設備以及瀏覽器等各個平臺，作為搜索引擎體驗的一部分。

支持AI發(fā)展內(nèi)部進行大規(guī)模部門整合

近日，谷歌宣布對財務部門進行重組，目的是為了將更多資源投入到人工智能領域。

同時，Google Research的人工智能模型開發(fā)團隊也將被整合到Google DeepMind旗下，以進一步提升人工智能開發(fā)的效率。

盡管市值剛剛攀升至新的高度，谷歌卻采取了節(jié)約成本的措施，解散了負責維護Python基礎框架的核心團隊。

4月27日，這一消息迅速在科技界傳播——谷歌解散了其內(nèi)部負責Python基礎框架的核心團隊，并計劃在德國慕尼黑組建新的Python團隊。

在今年一月份，谷歌首席執(zhí)行官桑達爾·皮查伊在一封致員工的電子郵件中發(fā)出警告，裁員將持續(xù)至2024年全年。

皮查伊表示，通過裁員，谷歌旨在減少管理層級，加速特定領域的產(chǎn)品開發(fā)進程。

另一個關鍵因素在于，谷歌的戰(zhàn)略重心轉向了人工智能業(yè)務的發(fā)展。

為了吸引和保留頂尖的人工智能專業(yè)人才，谷歌需要提升核心研發(fā)人員的薪酬待遇。

盡管谷歌是一家盈利豐厚的大型企業(yè)，華爾街對其盈利的期望卻始終居高不下。

因此，削減開支成為了公司策略的一部分。

面臨Chrome瀏覽器與Google Play的拆分

美國司法部于11月20日正式向法院提出申請，要求法官強制谷歌出售其旗下的Chrome網(wǎng)絡瀏覽器。

此前，谷歌已被判定其搜索業(yè)務違反了美國的反壟斷法規(guī)。

司法部認為，將Chrome瀏覽器從谷歌剝離將使競爭對手有機會獲得應有的市場份額，并有助于打破谷歌長期以來對搜索引擎市場的壟斷地位。

同時，美國司法部還在考慮將谷歌的安卓系統(tǒng)部門和Google Play應用商店進行拆分。

據(jù)透露，司法部希望法官給予谷歌兩個選項：要么出售安卓系統(tǒng)，要么禁止谷歌在使用安卓系統(tǒng)的手機上強制用戶使用其服務，以此進一步削弱谷歌的市場壟斷地位。

知情人士表示，美國司法部考慮迫使谷歌出售AdWords，即使不要求出售，也可能會要求實現(xiàn)“互操作性”，使其與其他搜索引擎無縫運行。

作為谷歌生態(tài)系統(tǒng)的核心部分，Chrome瀏覽器對谷歌的廣告業(yè)務至關重要，同時也是其Gemini等人工智能產(chǎn)品的重要引流工具。

如果按照美國政府相關部門的建議，永久剝奪谷歌對這一關鍵搜索入口的控制權，將對谷歌的核心廣告業(yè)務以及人工智能產(chǎn)品產(chǎn)生重大且深遠的影響。

根據(jù)目前的計劃，谷歌可在12月提交修改方案，聯(lián)邦機構將在次年3月提交修訂提案，預計法官將在5月作出最終裁決。

如果谷歌最終被迫拆分，這將是自上世紀80年代美國電話電報公司（AT&T）以來規(guī)模最大的美國公司拆分案。

幾天前，谷歌剛剛舉辦年度硬件發(fā)布會，展示最新的手機等硬件產(chǎn)品系列，其中包括谷歌Pixel智能手機。

在活動上，谷歌高管使用Pixel演示Gemini AI效果，并且率先發(fā)布語音模式Gemini Live，截胡OpenAI的AI語音功能。

如果失去安卓，谷歌就沒有硬件基礎，也無法確保數(shù)十億人將在日常生活中首選由Gemini驅動的聊天機器人。

空有Gemini，沒有安卓，谷歌在這個關鍵領域中會陷入困境。

當前形勢下，谷歌被拆分的可能性似乎并不顯著。

谷歌規(guī)模龐大，其單一業(yè)務拆分后的估值足以匹敵中型企業(yè)的全部資產(chǎn)，尋找能夠承擔此重任的買家極為困難。

若僅將谷歌拆分為兩個保持現(xiàn)有模式的獨立實體，其意義亦顯得微乎其微。

此外，美國司法部的堅定立場更多是要求谷歌在商業(yè)模式和收益分成上作出調整，而單純剝離Chrome瀏覽器并不能實質性解決問題。

結尾：

盡管谷歌目前可能面臨雙重威脅，但它確實擁有多種應對策略。

在過去的20年中，谷歌在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的各個階段都取得了顯著的成功。

它不僅在AI模型和應用方面取得了成功，還在AI云計算和無人駕駛技術方面展現(xiàn)出巨大的潛力。

綜合來看，當前谷歌的估值已經(jīng)反映了其面臨的風險，但一旦市場環(huán)境有所改善，谷歌極有可能再次受到市場的熱烈追捧。

部分資料參考：礪石商業(yè)評論：《堅挺的谷歌，站上20000億美金》，證券時報：《業(yè)績“爆表”！谷歌躋身“2萬億俱樂部”》，美股研究社：《各業(yè)務齊頭并進，谷歌繼續(xù)“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”？》，最話FunTalk：《谷歌要抱緊馬斯克的大腿了》，創(chuàng)業(yè)邦：《谷歌財報后大漲15%，科技巨頭的增長仍沒有結束》，頭部科技：《市值首次突破2萬億美元，谷歌卻反手把美國Python 團隊一鍋端了》，橫掃華爾街：《谷歌：最被低估的科技巨頭》

       原文標題 : AI芯天下丨分析丨2萬億美元市值這一重要關口，谷歌能守得住嗎？