雷達財經(jīng)出品 文｜李亦輝 編｜深海

ChatGPT這把旺火持續(xù)燃燒，不少A股、港股ChatGPT概念股也于近期實現(xiàn)了不俗漲勢。

2月9日，東方財富“ChatGPT概念”指數(shù)震蕩上行，板塊中個股三六零收獲三連板，接替前期龍頭漢王科技繼續(xù)狂飆。但在投資者們熱火朝天炒作的同時，ChatGPT概念股也在擴容，其中一些偽AI公司開始“借題發(fā)揮”。

比如夢網(wǎng)科技和福石控股，雖被歸為ChatGPT概念股，卻都不屬于人工智能領域的企業(yè)，且其相關產(chǎn)品為Chatbot并非ChatGPT。二者都是聊天機器人，都是自然語言處理技術，但世界上第一個Chatbot在上世紀60年代已經(jīng)誕生，顯然其并非是像ChatGPT這樣的革命性產(chǎn)品。

在IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜看來，在行業(yè)概念股不斷漲停的風口時，投資者需要注意借機過度炒作的蹭熱點行為。而是否與ChatGPT直接相關，則是識別公司是否是在“蹭熱點”的關鍵。

對此，交易所已向幾家企業(yè)發(fā)出問詢函，追問其是否存在主動迎合市場熱點炒作公司股價、配合相關股東減持的情形、是否有相關業(yè)務進行解釋。

概念股成色不一

資料顯示，ChatGPT是由OpenAI公司開發(fā)的一個人工智能聊天機器人程序，于2022年11月推出。ChatGPT使用基于GPT－3．5架構的大型語言模型，可以執(zhí)行生成文本、回答問題、生成語音、圖像識別等多種任務，效果能力超出了許多業(yè)內(nèi)研究人員的預期，一經(jīng)推出短時間就達到了百萬以上用戶。

ChatGPT的超高人氣迅速傳遞到國內(nèi)的資本市場上，A股和港股人工智能、AIGC、機器人等相關概念板塊近期反復活躍，一些公司陸續(xù)公布與ChatGPT的關系。

其中在A股市場上，向來有資金追風口炒作概念的習慣，這一次也不例外。目前，東方財富的“ChatGPT概念”股已經(jīng)擴容至29只，成為市場上的投資熱點。

但是，有分析人士指出，只有當潮水退去，才能看到究竟誰在裸泳�，F(xiàn)階段，普通投資者恐怕也一時難以分辨出誰有真材實料，誰的成色不足，甚至在借機“講故事”、貼標簽，這類概念需要謹慎對待。

“公司的智能對話平臺是基于人工智能技術，以Chatbot方式面向用戶提供多媒體智能應答服務，已擁有AI智能客服、智能外呼、文本機器人、來電助理、智能培訓等成熟應用。”1月30日，初靈信息在投資者互動平臺發(fā)布了上述回復。

或受上述消息的影響，初靈信息自2月1日起股價大漲，最近7個交易日里漲幅超過50％。

而夢網(wǎng)科技則表示，公司作為5G富媒體消息業(yè)務的頭部企業(yè)，基于NLP，結合云識圖、語音識別等技術，以chatbot為載體，打造了一站式、智能化的5G消息便捷服務。

對于Chatbot與ChatGPT的區(qū)別，該公司稱chatbot機器人與國外火熱的chatGpt相對僅僅是技術實現(xiàn)方案差異，本質是一樣的，公司也同步研究模塊化的集成方式，可實現(xiàn)客戶已有機器人業(yè)務快速導入，實現(xiàn)資源共享。

這一說法遭到了一些投資者的嘲諷，“本質上都是機器人，可惜價值差了十萬八千里。”根據(jù)財通證券，ChatGPT受到廣泛認可的重要原因是引入新技術RLHF（基于人類反饋的強化學習），使得人工智能模型的產(chǎn)出和人類的常識、認知、需求、價值觀保持一致。

同樣被歸為ChatGPT概念股的福石控股，有人指出公司AI智能客服平臺以5G消息為承載，打造Chatbot平臺，為企業(yè)客戶提供AI智能聊天機器人，及一鍵接入全通道的能力。

但面對互動平臺上大量投資者的詢問，福石控股反復強調(diào)“上市公司財務并表體系業(yè)務范圍不包含ChatGPT產(chǎn)品”。

2月6日，主要從事動漫IP及其內(nèi)容的創(chuàng)作、傳播和運營，以及玩具衍生品業(yè)務的奧飛娛樂，在互動平臺透露，公司持有光年無限5％的股權，后者有自己的AI對話機器人產(chǎn)品圖靈機器人開放平臺。隔日，奧飛娛樂股價成功斬獲一個漲停板。

而被廣泛質疑為“蹭熱點”的企業(yè)非寺庫莫屬。資料顯示，寺庫并不是一家人工智能企業(yè)，而是一家電商平臺。

日前，寺庫宣布將對AIGC和ChatGPT相關技術進行深度研究與拓展，并且將應用至相關服務中。公司表示，近年來一直在探索智能內(nèi)容生成技術在奢侈品相關業(yè)務中的應用，服務頻次超億次，咨詢解決率達90％以上。

資深互聯(lián)網(wǎng)觀察家丁道師認為，做ChatGPT這種產(chǎn)品需要豐富的對自然語言文字處理的經(jīng)驗，以及大量的數(shù)據(jù)，需要相關的算法，國內(nèi)真正能做的只有百度、阿里、騰訊、華為等少數(shù)幾家企業(yè)。像寺庫這種公司，純粹是為了炒作而炒作。

股價向上業(yè)績向下

從漲幅來看，A股的海天瑞聲、漢王科技和云從科技自今年以來股價均已實現(xiàn)了翻倍，成為這輪“ChatGPT概念”炒作中最靚的仔。

天眼查顯示，海天瑞聲成立于2005年，注冊資本4280萬元，于2021年8月在科創(chuàng)板上市，其業(yè)務主要從事AI訓練數(shù)據(jù)的研發(fā)設計、生產(chǎn)及銷售業(yè)務。

天風證券研報稱，海天瑞聲致力于為AI產(chǎn)業(yè)鏈上的各類機構提供算法模型開發(fā)訓練所需的專業(yè)數(shù)據(jù)集，公司所提供的訓練數(shù)據(jù)覆蓋智能語音、計算機視覺、自然語言等多個核心領域。

其中智能語音為公司的優(yōu)勢領域，產(chǎn)品線已包含190個主要語種及方言，公司的產(chǎn)品和服務應用于其研發(fā)的個人助手、智能音箱、搜索服務、虛擬人、自動駕駛等多種產(chǎn)品相關的算法模型訓練過程中。

去年12月份回復投資者有關“公司在ChatGPT方面應用方向”的問題時，董秘稱公司提供的訓練數(shù)據(jù)集可幫助一些大模型在某些特定的垂直場景下，通過有監(jiān)督學習方式完成精確化訓練和微調(diào)，使之更加精準地適應特定場景下的語義理解和對話。

海天瑞聲自今年1月20日以來，在最近10個交易日里漲幅達到176．43％，年初至今累計漲幅達到209．13％，最新市值約80億元。

2月8日晚間，海天瑞聲發(fā)布公告稱，公司未與OpenAI開展合作，其ChatGPT的產(chǎn)品和服務未給公司帶來業(yè)務收入。

業(yè)績方面，公司預計2022年實現(xiàn)歸母凈利潤2800萬元－3000萬元，同比下降5．08％－11．41％。預計扣非凈利潤900萬元－1100萬元，同比下降47．79％－57．28％。

以手寫識別技術起家的漢王科技，同樣在去年底回復稱，ChatGPT是一個用于人機對話的語言模型，是目前NLP領域最前沿的研究成果之一。公司在NLP領域也有一定的技術積累，主攻包括文本分類、信息抽取、文本生成等在內(nèi)的各個NLP技術，并已在業(yè)內(nèi)處于領先地位。

或受此影響，漢王科技在年后收獲了7連板，股價從17元附近漲至35元左右，晉升“妖股”行列。

隨后由于股價上漲異常，深交所對公司下發(fā)了關注函，要求說明NLP業(yè)務的具體產(chǎn)品、應用情況、研發(fā)投入及相關財務數(shù)據(jù)，同時核查是否存在涉嫌內(nèi)幕交易的情形，是否存在違反信息公平披露的情形。

但與股價翻倍相比，漢王科技的業(yè)績卻掉頭向下，由去年的盈利轉為虧損。根據(jù)預告，2022年預計公司實現(xiàn)凈利潤－1．4億元至－0．98億元，上年同期為盈利0．54億元。

另一家股價遭遇“爆炒”的公司是云從科技，該公司去年5月份在科創(chuàng)板上市，和曠視、商湯及依圖被并稱為“國內(nèi)AI四小龍”。

2月1日機構調(diào)研中，公司管理層介紹，從2020年開始，已經(jīng)陸續(xù)在NLP、OCR、機器視覺、語音等多個領域開展預訓練大模型的實踐，致力于整合打通視覺、語音、NLP等多個領域的大模型，不止于像ChatGPT那樣在文本世界實現(xiàn)超級智能，還要徹底打通數(shù)字世界和物理世界，為“像人一樣思考和工作”打下堅實的技術基礎。

作為正宗的AI公司，云從科技的股價聞風而動，但其業(yè)績卻不靚麗。公司預計2022年繼續(xù)虧損，預計歸母凈利潤虧損7．85億－9．34億，同比虧損擴大24．18％－47．75％。

炒作風險不容忽視

ChatGPT概念持續(xù)高溫，不少上市公司通過互動平臺或者機構調(diào)研等渠道透露相關信息，這引起了交易所的關注。

除了漢王科技收到關注函，2月8日晚，云從科技、海天瑞聲也收到上交所監(jiān)管工作函，市場人士認為這是監(jiān)管給ChatGPT短期持續(xù)爆炒降溫的信號。

東方證券表示，ChatGPT題材是超越元宇宙、虛擬現(xiàn)實的大風口，資本市場今年可能會反復炒作，但很多個股短期內(nèi)漲幅巨大隨時有回調(diào)要求，提醒投資者注意風險控制。

同時，業(yè)內(nèi)專家也提醒投資者風險。允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春表示，從技術革命的角度來看，ChatGPT確實代表了未來的發(fā)展方向和趨勢，但其作為技術創(chuàng)新本身存在不確定性。本質上而言，目前A股的行情在實質的基本面改善方面和它的關聯(lián)度并不是很大。

實際上，拋開市場炒作情緒之外，客觀來看國內(nèi)公司與ChatGPT尚有差距。近期搭上ChatGPT概念的三六零表示，公司的類ChatGPT技術的各項指標只能達到略強于GPT－2的水平，與當前的ChatGPT相比尚有代差的落后。

據(jù)媒體報道，目前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠騰訊、阿里、百度、京東、字節(jié)和小米均在推進ChatGPT和AIGC相關方向的研究。其中，百度確認旗下的類ChatGPT項目名字確定為文心一言，英文名ERNIE Bot，3月份完成內(nèi)測并向公眾開放。

但是，即便國內(nèi)的巨頭入場，外界仍關注國內(nèi)的AI產(chǎn)品與ChatGPT的差距究竟有多大。對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，ChatGPT從回答的邏輯性和完整度上都遠超國內(nèi)大模型，國內(nèi)大模型的答案帶有明顯的拼湊感；目前全球還沒有能跟ChatGPT抗衡的大模型，業(yè)界共識是差距在兩年以上。

思必馳首席科學家俞凱認為，算法上不存在明顯差距，和ChatGPT的差距主要是在工程化能力、基礎架構設置、人員經(jīng)驗等方面。

對于國內(nèi)ChatGPT的后續(xù)發(fā)展，雷達財經(jīng)將繼續(xù)關注。

       原文標題 : ChatGPT概念股狂飆，誰是李逵誰“李鬼”？