隨著共享經濟的興起,共享辦公、共享雨傘、共享充電寶等各種共享經濟模式開始層出不窮。而在眾多共享經濟模式中,共享出行領域尤其受社會各界關注,致力于解決“最后一公里”難題的共享單車,更是成了資本市場的寵兒。

借著這股東風共享出行領域的各位玩家,紛紛踏上了IPO的新征程。繼嘀嗒出行向港交所提交上市申請后,滴滴出行也在近期曝出了上市的消息,隨后哈啰出行也將IPO提上了日程。

(配圖來自Canva可畫)

哈啰IPO為哪般?

近日,哈啰出行正式向美國SEC遞交了招股書,準備在納斯達克上市,成為又一家預備上市的共享出行企業(yè)。在此之前,共享出行領域尋求上市的企業(yè)不在少數,而哈啰出行選擇在此時遞交招股書,其背后自然有著更深層的考量。

一方面,疫情使共享出行領域迎來了新的發(fā)展機遇,哈啰出行在此時上市則有利于提高其估值。受疫情的影響,公共出行存在一定的安全隱患,共享單車就成了主要的出行工具。據悉,在疫情防控期間,各大平臺共享單車的使用率均迎來了大幅增長。數據顯示,2020年2月哈啰出行在北京的單日騎行量上漲了近150%;同年3月美團單車的平均騎行量也增長了187%。

另一方面,哈啰出行選擇在此時上市也有“補血”的考慮。共享出行雖然前景廣闊,但盈利模式單一且投資回報周期長,加之行業(yè)競爭激烈,燒錢搶市場的現(xiàn)象時有發(fā)生,所以行業(yè)虧損屢見不鮮。據招股書顯示,哈啰出行近三年合計虧損了48．47億元。持續(xù)虧損的哈啰出行,迫切需要通過上市融資來緩解其面臨的流動性壓力。

此外,共享出行領域市場競爭激烈,哈啰出行選擇在此時上市,有助于增強其抗風險的能力。滴滴和美團已經在共享出行領域深耕多年,并且在市場份額上占據了不小的優(yōu)勢,在激烈的外部競爭以及復雜多變的大環(huán)境下,通過上市獲得融資從而助其拓展新業(yè)務,提升其市場整體競爭力也是勢在必然。

另外,哈啰出行雖然背靠阿里,能夠獲得后者提供的豐裕資金和海量流量支持,但是阿里旗下業(yè)務眾多,能給予哈啰出行的扶持畢竟是有限的,因此哈啰出行要想獲得更進一步的發(fā)展還須得依靠自己。

IPO有何倚仗

在內外部諸多因素的影響之下,上市就成了哈啰出行實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展,為數不多的有效途徑之一。其實早在2019年,哈啰出行的聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行總裁李開逐就曾表示,預計哈啰出行IPO時估值會到百億美元,彼時其估值僅有50億美元。過去幾年得益于其在共享出行領域的不斷深耕,哈啰出行在共享單車領域日漸成為行業(yè)的后起之秀,其估值水平也因此實現(xiàn)了當初的預計。

首先,哈啰出行的業(yè)績在持續(xù)向好。據招股書顯示,2020年哈啰出行營收為60．44億元,同比增長25．3%;毛利為7．15億元,同比增長70．64%;凈虧損也由2018年的22．08億元逐年縮窄至11．33億元�？傮w而言,在2020年哈啰出行的營收持續(xù)擴大,毛利率逐漸轉正,凈虧損持續(xù)收窄,業(yè)績持續(xù)向好發(fā)展。

其次,對業(yè)務的開拓也是哈啰出行走向IPO的重要因素。哈啰出行入局出行領域相對較晚,所以當共享出行的其他玩家在一二線城市激戰(zhàn)正酣時,哈啰出行則另辟蹊徑,借助其資本優(yōu)勢迅速搶占了下沉市場。據數據監(jiān)測公司Trustdata的數據顯示,哈啰單車誕生不到兩年時間,就占據了三四線城市共享出行市場的半壁江山。

在持續(xù)深耕三四線城市的同時,哈啰出行也不忘對一二線城市進行開拓。據了解,哈啰出行已經在廣州、深圳、上海、北京國內一線城市取得突破性進展。 據悉,北京交通委公布2021年北京市中心城區(qū)共享單車投放總量調控情況,哈啰出行獲得21萬輛配額,位居行業(yè)第二。

另外,哈啰出行為尋求新增量,也開始通過在下沉市場積累的流量來搶灘本地生活。目前哈啰出行在特定城市開發(fā)和試點,包括酒店預定、到店團購、打車服務、線上廣告等與本地生活相關的服務和產品,搭建起了一張完整的出行基礎設施網絡。而這些新業(yè)務的開展,都需要龐大資金的支持。

在此背景下,哈啰出行走向上市也是必然,雖然這其中有一系列的利好條件,但是上市之路遠不會如想象中那么順利,哈啰出行還需要接受更加嚴峻的挑戰(zhàn)。

巨頭夾擊下,突圍有難度

隨著行業(yè)的加速洗牌,共享出行賽道的格局也在發(fā)生著新的變化�，F(xiàn)如今,該行業(yè)基本形成了美團、滴滴、哈啰出行三足鼎立的局面。而從競爭格局來看,不論是身為本地生活服務老大的美團,還是作為出行領域頭部的滴滴,其實力均不容小覷,哈啰出行雖有阿里的強力加持,想要輕易切走美團和滴滴的蛋糕也并非易事。

一來,滴滴和美團兩大巨頭積淀深厚,哈啰出行想要成功突圍仍有不小的困難。順豐車業(yè)務和共享兩輪業(yè)務是哈啰出行目前的主營業(yè)務,但相對覆蓋面甚廣、知名度最高的網約車平臺,滴滴來說仍然相形見絀。

據悉,滴滴的順風車業(yè)務目前已經在逐漸恢復,重出江湖指日可待,其青桔單車也表現(xiàn)甚好。在去年10月的小程序渠道中,月度活躍用戶規(guī)模高達3491．6萬,占據了共享兩輪車行業(yè)小程序端用戶規(guī)模榜首。

為了自身業(yè)務延展的需要,哈啰出行又切入了本地生活領域。不過,相較于美團這一資深玩家,哈啰出行的實力還有所欠缺。比如,為了發(fā)揮出行和吃喝玩樂的協(xié)同作用,美團早已在出行領域展開了“無邊界”擴張,但哈啰出行對本地生活服務的探索尚處在試水階段,想要在該領域成功出圈,仍有很大的困難。

二來,政府的監(jiān)管也會對哈啰出行造成一定的影響。共享出行的不斷發(fā)展導致行業(yè)亂象層出不窮,政府部門為使行業(yè)得到有效規(guī)范,也在不斷出臺相應的監(jiān)管政策。而隨著各地政府不斷收緊和調控車輛的投放數量,哈啰出行的兩輪業(yè)務想要順利開展也有一定的難度。

目前來看,從共享單車到順豐車再到本地生活,每一個市場都有很大的想象空間。但無論在哪一個戰(zhàn)場,哈啰出行將要面臨的挑戰(zhàn)都不小。這也就意味著IPO后的哈啰出行,其未來的發(fā)展之路并不會一帆風順。