本文為企業(yè)價值系列之二【盈利能力】篇，共選取44家航空裝備企業(yè)作為研究樣本。

盈利能力評價指標有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、毛利率以及凈利率，并以近五年經(jīng)營數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年凈資產(chǎn)收益率來看，華秦科技、北摩高科、中簡科技、派克新材、光威復(fù)材等5家企業(yè)超過16％，其中華秦科技平均凈資產(chǎn)收益率64．18％。

華秦科技主要產(chǎn)品有隱身涂層材料、結(jié)構(gòu)隱身材料、高仿真?zhèn)窝b遮障、偽裝網(wǎng)、重防腐材料、高效熱阻材料。

特種功能材料產(chǎn)品為最主要收入來源，收入占比96．12％，毛利率59．06％；特種功能材料技術(shù)服務(wù)收入占比僅為2．72％。

從近五年總資產(chǎn)收益率來看，華秦科技、北摩高科、中簡科技、光威復(fù)材、恒宇信通、愛樂達等6家企業(yè)超過12％，其中北摩高科平均總資產(chǎn)收益率16．75％。

北摩高科主要產(chǎn)品及服務(wù)包括飛機剎車控制系統(tǒng)及機輪、剎車盤（副）和其他業(yè)務(wù)．

檢測試驗為最主要收入來源，收入占比49．02％，毛利率80．76％；飛機剎車控制系統(tǒng)及機輪、剎車盤（副）收入占比超過15％；起落架收入占比僅為3．57％。

從近五年毛利率來看，中簡科技、北摩高科、新興裝備、愛樂達、恒宇信通、華秦科技等4家企業(yè)超過60％，其中中簡科技平均毛利率81．11％。

中簡科技主要產(chǎn)品為碳纖維、碳纖維織物。

碳纖維為最主要收入來源，收入占比77．62％，毛利率76．57％；碳纖維織物收入占比超過20％。

從近五年凈利率來看，中簡科技、北摩高科、愛樂達、華秦科技、恒宇信通等5家企業(yè)超過40％，其中愛樂達平均凈利率47．30％。

愛樂達主要產(chǎn)品包括飛機機頭、機身、機翼、尾翼及起落架等各部位相關(guān)零部件、發(fā)動機零件以及航天大型結(jié)構(gòu)件。

飛機零部件為最主要收入來源，收入占比99．94％，毛利率56．63％；地面設(shè)備及其他收入占比0．06％。

注：盈利能力榜單中，各項指標按照10／44的比例換算得出，綜合指數(shù)為各項指標的平均值。如某個指標有數(shù)值，但沒有指數(shù)（即表格為空格），則該指標權(quán)重會下降。

       原文標題 : 中航沈飛、航發(fā)動力、中航西飛……誰是盈利能力最強的航空裝備企業(yè)？